結算新制變數大 多空掌握盯美股
國泰期貨 2008-12-16
【大盤概述】
美股進入區間震盪走勢，道瓊指數尾盤收黑65點，帶動週二亞股同樣是漲跌互見，台股則是跌43點開出，隨後指數一路震盪向上，盤面中由台積電與金控股撐住大盤指數，傳產股特別是觀光、紡織、航運等類股表現特別疲軟，終場加權指數，以4616.89點作收，上漲3.17點，市場成交值為586.01億元。
美股道瓊指數日K線呈現紅黑交錯，多空觀望，進入壓縮的型態，也就是多空趨勢即將於近日表態。而台股方面，儘管政府不斷放送大三通如何利多，但股市就是不留情面的下挫，週二政府基金索性尾盤進場拉抬台積電、友達、金控等權值股維持指數收紅，但在觀光、航運等傳產的拖累下，仍是弱於鄰近國家股市。整體而言，台股還是以美股為依歸，難有自己的路，預計美股在救市政策不斷傳出下，低檔有撐，加上台股的農曆年資金行情，操作上無須過度悲觀，拉回逢低可偏多操作，但考量風險以短線進出為主。
【台指期】
週二台指期開低震盪走高，收紅色紡錘線，價差收逆31.89點。在技術面上，指數日前站上月線，且重回5日均線，不過由於上方即將碰觸到季線反壓，預計指數難免有較劇烈的震盪。操作建議，短線有軋空行情可期，加上農曆年將至，下方低檔有撐，逢拉回可佈建多單。
【電子期】
週二電子期開高震盪走高，收紅色紡錘線，價差收逆0.77點。在技術面上，指數站上所有短期均線，短期趨勢向。儘管目前國際股市處於不穩定狀態，以及美國國內消費市場薄弱、國內紓困問題等等空頭氣氛瀰漫，但從技術上來看，跌深可望反彈，建議操作多單以搶短為主。
【金融期】
週二金融期開低走高，收紅色實體線，價差轉正1.32點。此波金融在風暴中心，暴跌暴漲，風險奇大。技術面上，先前中短期均線有糾結的現象，近日利用消息利多連續向上突破，甚至站上季線，由於是六月以來首次回到季線，因此預計短線金融將遭遇大壓而進入休息。操作建議，拉回10日均線附近可再進多單。
【選擇權評析】
選擇權部份，12月份買賣權最大未平倉合約是履約價4900的買權與3600的賣權合約，為預期12月份合約指數結算區間。美股近日受消息面可能降息的影響，預期有暴漲暴跌的行情，而台股選擇權市場波動率次月份回落到46%左右，隨著指數上漲，賣權買方也積極展開避險，研判本週結算將進入大震盪行情。在P/C ratio方面，目前仍處於低檔，盤面仍為空方掌控。