巴克萊：新品帶動 上調半導體評等至中立 調升晨星4檔評等
2012/04/16 09:40 鉅亨網 記者陳俐妏 台北
巴克萊證券出具報告表示，綜觀半導體3月和首季營收表現，隨著新興市場智慧型手機、Ultrabook、W8、iTV和新款遊戲機上市，減少負向看待半導體產業，調升部門評等至中立，同時將晨星 (3697) 、矽品 (2325) 評等從持有調升至加碼，聯電 (2303) 和世界先進 (5347) 評等從減碼調升至持有。
巴克萊證券也指出，由於預期PC 2012-2015年年複合成長率僅為低個位數，手持裝置約為5-8%，在今年第3季高峰和可能在今年第4季至明年第1季有季節性的需求調整，因此對於半導體部門仍有其疑慮。預估2012年台灣半導體部門營收成長10-11%，2013年營收成長6-9%。
在個股表現上，巴克萊證券將聯發科 (2454) 從首選名單移除，加入晨星，調升晨星、矽品、聯電、世界先進評等。看好晨星業務持穩支撐獲利，上調目標價至220元。看好矽品獲取更多高通市佔，調升目標價至42元。看好世界先進和聯電折舊成本降低和28奈米Poly SiON製程，調升評等至持有，也分別調升目標價為15元、14元。至於聯發科由於後市可能會有降價，毛利率持續下滑，預估2012-2013年毛利率將下滑至40-42%，因此將目標價從370元下調至340元。
巴克萊證券也說明，今年上半年表現，世界先進、日月光 (2311) 和矽品短線有優於盤表現，但聯發科和南電 (8046) 則劣於大盤表現。展望後市，在3G/4G智慧型手機、Ultrabook、機上盒和FPGA/PLD IC驅動，預估封測廠第2季營收季增14-18%，其他相關族群營收也可季增12-16%，營業利益率也可改善。