多頭做一休一 指數高檔震盪
太平洋證券 2008-12-12
週四台股加權指數開平後走勢震盪，雖在早盤一度再創本波段新高，但立即被拉回，一日下來始終維持平盤附近的横向的走勢，多空雙方皆佔不到便宜，各類股也多是小漲小跌的表現，但成交量卻不減反增，再創近期的新大量，加權終場小跌 3.30點或0.07%，為4655.57點，成交量為959.03億元。金融類股漲勢停頓，因週三公布的11月營收中四成的大型金控股為虧損的情形，使得週四除續強的元大金和富邦金能維持在平盤之上外，其餘各金控股皆是下檔修正的格局；電子類股則是盤中後一直維持著小漲的局面，保留了週三電子期鎖漲停的氣勢；傳產股則以汽車、營建和觀光表現最好，其中因汽車類股因美國政府對三大汽車廠紓困案過關，及台灣行政院會通過救車市方案的刺激下，仍保持著2%的漲幅。
法人籌碼面：週四現貨三大法人之外資買超79.90億元，投信買超13.68億元，自營商買超4.13億元，三大法人合計買超97.73億元，雖然金額較週三減少，三大法人已連續四日一同加碼台股。在期貨市場籌碼週四三大法人在期權部位是累計未平倉契約金額淨額持續淨多單，合計部位數為82.33億元，較週三減少淨多單29.17億元，其中外資在本波上漲行情中，持續減少期權多單而加碼現貨，目的為調整在台股整體的持有比例。
十二月台指期週四則是開低走平，指數來回震盪多次，但幅度僅是在79點之譜，為大漲之後的震盪整理行情，終場小跌 23點或0.49%為 4666點，收斂週三留下的正價差至11點。週三帶領大盤漲勢的電子和金融期亦是處於整理行情，為小漲和小跌的狀態，但皆未影響整體反彈的型態，金融期仍是穩站在季線之上。
選擇權部份：買權未平倉量增加4126口、為381184口，賣權未平倉量增加7433口、為296464口，賣/買權未平倉比急增為77.77%，隱示下跌支撐力道持續加強。十二月合約最大買權未平倉量序列為4800點合計34831口，而賣權最大未平倉量序列為3600點合計39875口。十二月契約隱含波動率部份：買權隱波增加為50.63%，賣權隱波持平為54.71%。
綜合以上：台指期在週四的整理行情下，不但型態上仍維持著反彈的格局，且所有指標仍是維持向上的局面，但在本週一連四的的上漲走勢，且接近本波反彈的滿足區的情況下，明日可能為第五日的變盤日，多空雙方終究要表態出來，指數應會走出個明顯方向。