台股投資早報2012/3/13 星期二
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四大主軸
多空：量價結構變化的是短線的觀察重點
區間：7850-8150
主流：低價手機、零組件、太陽能、IC 設計、LED、金融
指標股：8078 華寶、2402 毅嘉、6244 茂迪、3698 達隆、6271 同欣電、2419 仲琦、3005 神基、
2499 東貝、6269 台郡、2313 華通、3034 聯詠、6121 新普、6277 宏正、8096 擎亞、2474
可成、6209 今國光、2705 六福、2884 玉山金、2847 大眾銀、2915 潤泰全、1702 南僑、
2106 建大、2603 長榮、2317 鴻海、2382 廣達、8044 網家
大盤
空方仍未認輸量價結構為今日觀盤的重點
1. 由於歐元區財長將集會簽准希臘最新紓困案，並商討西班牙和葡萄牙的抗危機措施，加上本周將有
FOMC 會議及美國銀行業的壓力測試結果，市場較為謹慎，連續收紅三天的美國股市，今日凌晨收盤漲
跌互現，不過台股昨日已先領先國際股市下跌，加上大盤周一融資餘額出現小減3.27 億，因此預期
台股震盪幅度將不致比昨日大，可是個股仍會呈現強弱不一的表現。另外中國公佈(CPI)年增率
3.2%，創下2010/6 月以來最低水準，也遠低於1 月份的4.5%，超乎市場預期，貨幣政策有再轉鬆空
間，故今日盤中要留意陸股的表現。
2. 國泰金董事長蔡宏圖指出，正積極尋覓參股對象，這是蔡宏圖首度表明要與陸銀相互參股。與陸銀相
互參股要有實質的效果，雙方可以互利，若以蔡宏圖開出的條件，撇除大陸國有四大銀行外，十餘家
股份制銀行，如招商、光大、民生、興業、浦發等，均具有全國性通路；另如北京銀、上海銀等多家
城市銀行，也已經可以跨區經營，先前曾傳出國泰金有意參股的溫州銀行，也有跨區經營權。除此之
外包括華南金也有意與陸銀參股，但這兩個訊息目前來看，仍只是題材面的想像，以短線視之。
3. 中央銀行總裁彭淮南昨天證實，今年初起外資又開始回來了，而且現在還繼續進來；外資匯入後，存
在新台幣存款帳戶、沒買股票金額約一千七百億元，其中一千二百億元為正常周轉金。他暗示，目前
熱錢還有五百億元未投入股市，央行正緊盯資金動向。由於過去央行所持之立場為不買台股，而為炒
匯而來的則不歡迎，因此一是月底央行將維持原利率政策，二是台幣短1 期內波幅將不會太大。
4. 去年財報及配息公告：F-康聯(4144)去年稅後淨利3.14 億元，稅後盈餘4.87 元，董事會決議配發4
元現金股利，配息率達82.14%。國巨(2327)去年全年稅後淨利16.68 億元，稅後盈餘為0.76 元。神
腦(2450)去年稅後盈餘為5.43 元，配發現金股利每股4.5 元，現金殖利率約3.63%。兆遠(4944)去
年合併稅後虧損新台幣6.16 億元，每股虧損7 元。台表科(6278) 2011 年每股稅後盈餘為5.48 元，
董事會決議對於去年股利發放2 元的現金及0.7 元的股票股利，合計為2.7 元。華南金(2880)去年
稅後每股純益1.2 元，股利預計不會低於0.9 元。華祺(5015) 董事會決議每股配發現金股利1.5 元。
可成(2474)去年每股稅後盈餘14.93 元，超出市場預期。谷崧(3607) 董事會決議每股配息3 元。為
升(2231) 去年每股稅後盈餘2.19 元，董事會決議每股配息2 元。大統益(1232) 去年每股稅後盈
餘為3.67 元，預計每股配發新台幣3.0 元。潤隆(1808) 董事會決議每股擬配發現金股利5 元。
5. Toshiba 和Panasonic 等日系品牌基於通路布局和策略考量，委外代工方向明確，其中Panasonic 和
Sharp 由於自有電視面板出貨各自下修至3~5 百萬片與7~8 百萬片，勢必無法滿足自有品牌的需求，
因此2012 年計畫擴大外購面板的比重，其中奇美電將受惠來自Panasonic 擴大對外採購面板，由去
年的30 萬片，增加到今年的3 百萬片。另外以往面板採購全由Sony 本身主導，在今年反倒是希望透
過代工廠經濟規模的談判優勢，將部分面板需求委由代工廠負責購買，以期達到成本降低的經濟效
益，鴻海代工業務的優勢對奇美電子來說是加分的。
6. 美銀美林證券的台灣投資論壇在台北舉行，此次邀請台積電、聯電、宏達電、聯發科、友達、宏碁、
華碩、仁寶、大立光、璨圓、F-TPK、F-晨星、新普、景碩、隆達、大聯大、旺宏、京元電、華南金、
中信金、國泰金、兆豐金、中鋼、華固、特力、龍巖、遠傳‧‧等公司。由議程觀察，此次論壇聚焦
在智慧行動裝置、雲端運算、觀光內需等主軸。其中，13 日上午將邀請宏達電執行長周永明、ARM 及
三星電子進行演講，14 則邀請鳳凰及國賓演講。
7. 台灣國際照明展於3/12-3/15 登場，產業研究機構集邦科技（TrendForce）旗下LEDinside 統計，2012
年2 月台灣上市上櫃LED 廠商營收總額約69.2 億元，(MoM+14.1%，YoY-4.5%)。由於背光市場的備貨
效應，照明市場的標案逐漸釋出，LEDinside 預估需求能見度可望延續至4 月。LED 背光市場概況韓
系面板廠商於2012 年推出新機種，刺激LED TV 市場需求，LED 廠商的產能利用率也藉此推升，LED
廠商營收也較1 月表現回升15%~20%之多。受惠於韓國三星電子宣佈全面推動LEDTV，在三星電視背
光供應鏈中的晶片廠商，包括晶電、璨圓；封裝廠中的東貝，產能利用率將於3 月起更進一步拉升。
8. 融券到本週一為止餘額仍有60.46 萬張，這表示目前空方未完全認輸，以目前已經公布今年股東會召
開日期的上市櫃公司中，大部份都須在4 月第一及第二個星期之前全數回補融券，因此個股軋短空的
狀況未改變。目前不是太有利多方的則是在量價結構的部份(量能連續多日萎縮至10 及20 日均量之
下)，而指數在相對高檔橫盤，因此接下來量價的變化就格外重要(1.若收盤跌破3/7 低點7824 則表
示大盤將拉回季線整理。2.是否向上出現增量跳空，若見到此狀況則代表多頭再起)。
結構
傳產成交量比重未再降，但只剩電機、紙類、橡膠、汽車及營建類股仍在20 日線上
金融留意844-850 點的上檔轉折
電子以低價手機及零組件走勢較強(融券多的個股為觀察重點)
波段策略
大型股、電子股、金融為主
1504 東元、4128 中天、2911 麗嬰房、2317 鴻海、3598 奕力、3545 旭曜、2891 中信金、2705 六
福、6209 今國光、2374 佳能
短線操作
手機平板(2357 華碩、2498 宏達電)、中低價智慧手機（8078 華寶、2402 毅嘉、3508 位速）、中
概(2911 麗嬰房、2915 潤泰全)、IC 設計(3545 旭曜、3598 奕力、3529 力旺)、觀光(2705 六福)、
航運(2610 華航、2609 陽明)、鋼鐵(5009 榮鋼、2014 中鴻、2031 新光鋼)、營建資產(2511 太子、
5522 遠雄、5531 鄉林)、塑化(1314 中石化、1718 中纖)、LED(6271 同欣電)、金融(2891 中信金、
2885 元大金、2892 第一金、2886 兆豐金)、光學(6209 今國光、2374 佳能)、生醫(1789 神隆、4105
東洋)
台股投資早報焦點股(本焦點股僅供短線操作之用) (周顯黎)
代號股名個股分析短撐短壓相關參考個股
6209 今國光
1. 最大客戶，就是龍頭品牌Canon，占其出貨比重逾3 成。Canon 在佈
局上於台中潭子和嘉義大浦美兩地設立龐大組裝廠，並要求鏡片供
應商今國光大幅擴產以滿足其需求。另一大廠Nikon，佔其比重也
逐步提高，由於Canon 加Nikon 的全球市佔近80%，而Canon 及Nikon
都是其客戶，今國光成為最主要受惠的供應商。2 月集團合併營收
月增率達45.8％，3 月起進入產業旺季，營收將再走高。
2. 2011 年1-3 季每股稅後盈餘1.38 元，第4 季合併營收達到18.34
億元，單季每股稅後盈餘上看1 元，全年每股稅後盈餘估達2.3-2.5
元，2012 年將達3.3 元左右。
3. 帶量突破高檔平台整理區，昨日量縮拉回，並不影響多方走勢。
46.85-- 53.6
2374佳能
3008 大立光
2402 毅嘉
1. 去年第四季在軟板良率提升，毛利率較高的按鍵出貨也攀升下，單
季稅前盈餘衝高至3.75 億元，每股稅前盈餘為1.15 元。全年稅前
盈餘為1.16 億元，每股稅前盈餘為0.35 元。
2. 雖然毅嘉接單狀況並不差，在手訂單量約有8 億元水準，不過，受
農曆年節工作天數減少及大陸缺工影響，毅嘉1 月合併營收降至
7.51 億元，自結2 月合併營收7.07 億元，較1 月再減6%，這是由
於部分客戶新機上市時程遞延調整庫存遞延到3 月出貨，因此毅嘉
3 月營收有機會回到8 億元以上的水準。
3. 日前股價壓回至半年線整理，加上昨日跳空收紅K，代表目前短多
已佔優勢
19.1-- 21.1
8101華冠
3311閎暉
2915 潤泰全
1. 中國今年GDP 預定目標為7.5％不再保八，但中國將實施一系列結
構性減稅政策，減輕企業和居民負擔，工資正常成長機制，增加城
鄉居民的收入，提高消費能力。同時，北京市商務委宣布為擴大內
需，將對北京市民免費發放2 億元人民幣現金購物券，這對中概股
長期而言仍有利
2. 總店數約197 間店，其中大潤發和歐尚分別有156 間和41 間店。未
來會持續拓展至四川、河南、雲南、內蒙古等地區，目前並已簽約
了122 間分店，集團未來3 年都有擴店發展的全盤計畫。
3. 目前該股下檔接近60 及120 日均線所構成的關卡，短期內應有跌深
反彈機會。
53.6 --58
9945 潤泰新
2903 遠百
註：盤面焦點股為個股近期基本面或消息面變化異動較大且受矚目之個股，提供內部同仁評估參考之用。由於個股隨時將因盤面變化而更新調
整，因此不作後續追蹤，投資人仍應善設停損，以控制風險