【時報-台北電】全球股市經過將近兩個月的上漲，開始出現震盪整理的壓力。根據統計，主要市場在最近一周的漲幅已經明顯收斂。法人表示，寬鬆的貨幣環境可有效提升市場對風險的胃納量，但是信評公司近期又有大動作，第二波的希臘紓困金也再度出現狀況，可見高波動的環境，還是有利於公司債的投資機會。
匯豐中華投信債券投資部主管黃軍儒認為，在低利率環境下有利風險性債券推升價格走升，惟不確定風險消除前，建議以投資等級債為投資紮穩馬步。
今年來隨投資氣氛面轉佳、美元走弱，資金重回風險性資產的懷抱。根據Lipper統計，不論是以投資等級或高收益債為主的債券基金績效皆上揚，國內投信發行的海外投資等級債券基金今年來（截至2/16）平均漲幅約0.65％，高收債債券型基金更達4.06％。
若看單檔基金績效，投資等級債券基金中以第一金新興市場投資等級債券基金以及匯豐資源豐富國家債券基金今年來漲幅至少逾2％，表現相對亮眼；高收益債券基金則以復華新興市場高收益債券基金今年來漲幅近8％最佳。
黃軍儒表示，風險性資產經元月行情大漲推升後，近期因希臘紓困案、信評機構穆迪又出手調降歐元區國家主權信用評等，使全球金融市場震盪風險與恐慌氣氛再度蠢動，預期上半年景氣落底修正期間，債市部位仍不能少，考量違約風險，建議後續以投資等級債或基本面較佳的新興市場債為核心部位，美債因價格偏貴，僅為避險之用，建議區間操作為佳。
瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭認為，透過持續進行的LTRO計畫，ECB的資產負債表在過去三年已經增加一倍，雖然稀釋了歐元區的債務，但是也讓歐元價值續貶；這不但促使國際資金加速流入非歐元區，同時也會讓歐債問題繼續成為全球資本市場的累贅。
此外，因為通膨預期下降，美國也延長了寬鬆貨幣政策的時間，儘管此舉有利美國經濟與就業的復甦，但是也給新興市場國家增加通膨壓力，所以從大環境來看，寬鬆的互環境雖然有利於股市反彈，卻也讓股市震盪的風險再度升高。(新聞來源：工商時報─記者陳欣文／台北報導)