IFRS實施，美林：利於2族群、不利於營建股
2011/12/09 13:47 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】台灣上市櫃公司明年將以IFRS新制開帳並與舊制雙軌並行，2013年正式接軌，美銀美林證券昨天對此出具報告指出，對電信及股利殖利率題材等2族群有利，但對營建股則是不利，對大多數製造業及金融業的影響則屬中性。
美銀美林證券分析，實施IFRS將有兩大影響，包括(1)受害族群股價震盪，特別是較大證券投資部位認列在備供出售金融資產的個股，像是壽險及跨業集團；(2)激勵壽險股增持更多股息殖利率題材的個股。
美銀美林證券認為，實施IFRS對電信股及股息殖利率題材股有利，電信股在IFRS新制下被允許分期清償手機的補貼金額，所以電信股將在新制實施後初期的6-12個月看到毛利明顯改善，基本面部分，智慧手機滲透率提高的趨勢也支撐資訊數據服務的需求成長，並認為當地壽險股必須持續買進高股息殖利率股來因應2015年IFRS9新制預作準備，電信股就是高殖利率代表。
美銀美林證券分析，建設公司採IFRS新制後將看到營收及費用認列不符，在IFRS新制下，建案費用將在營收認列之前2.5-3年就要認列，將對營建股帶來較大的獲利變化，並將影響公司建案營收策略、銀行信用評估及現金流量管制。
美銀美林證券表示，對大多數製造業及金融股影響中性，製造業早在2009年就採市價計算(MTM)存貨，而對金融股較大的影響將是IFRS 9，而這部分已被遞延至2015年實施，不動產資產在2013年仍可以市價認列，但金管會僅允許認列部分市價利得去抵銷退休金負債準備，所以對金融股的淨價值影響將有限。