鉅亨網編譯張正芊綜合外電
歐元區是否會瓦解，已經無庸置疑；問題只是何時會瓦解。
《MarketWatch》首席經濟學家 Irwin Kellner 周二 (29 日) 表示，無論大西洋兩岸官員檯面上怎麼說，私底下許多人都同意銀行業及金融市場看法，認為歐元已來日無多。
問題卡在政治及經濟這兩個層面。Kellner 指出，除非歐元區有共同的經濟政策，並有足夠強有力的中央政府來實行這些政策，否則無法享有共同貨幣。
Kellner 甚至認為，歐元存在超過 12 年，已經夠令人驚訝了。但近期歐元區國家湧出的陣陣危機，讓他更加相信歐元氣數將盡。
眼見歐元區民眾抗議政府浪潮不歇，若欲歐元繼續以共同貨幣方式運作，同意留在歐元區內的各個國家，必須妥協將主權交付一共同組織，組成 Kellner 所稱的「歐洲合眾國 (United States of Europe)」。
不僅如此，這樣超越國家的超級組織，也必須有足夠資金，來協助財務困難的成員國家修正其政策，以達到歐元區財政規定的要求。而若組成歐洲版本的國際貨幣基金組織 (IMF)─EMF，將能帶來幫助。
屆時，所有歐元國家都必須團結起來，支持各個國家的債務；而每個國家每年可有多少支出，也都得按照聯合政府規定。有些國家必須實施財政緊縮及改革，有些國家則需同意提供任何援助。
Kellner 指出，這不就是要求，文化不同且幾世紀以來數度爭戰的歐洲各國，必須組成一個團結合作的團體？「如果你以為，歐元區可以達到上述種種條件及必要因素要求，而繼續存活，那就太傻太天真了。」
因此 Kellner 表示，歐元已經無藥可救，現在該把焦點放在歐元區如何結束。
首先，每個成員國將回復採用各自原本貨幣，並根據當時加入歐元換匯時的比率，加上加入歐元期間經濟成長及通貨膨脹相對於其他歐元國的情況，來決定各自貨幣現在流通量。
其次，市場將根據購買力平價說 (purchasing power parity，PPP)，來決定每個歐洲國家各自貨幣相較於原本歐元的兌換匯率，以及更重要地，與全球其他國家的貨幣兌換匯率。雖然一開始可能高估或低估，但在浮動匯率機制下，各歐洲國家貨幣將達到正確匯價。
最後，各歐洲國家原本以歐元訂價的政府債務及信貸，價值也將轉換為以各自貨幣計算。有的可能增值，有的或貶值；但無論如何，銀行業、市場或投資人都絕對不會再有理由，因虧損過大而無法存活。且只要避險得宜，也不會出現銀行擠兌或倒閉。