選舉 環泥爭奪戰
‧郭際勝 2008/12/01
股票市場裡散戶是弱勢，唯有董監選舉時的環境及條件，對散戶來說是絕對有利…

台灣的水泥業曾經風光一時，十幾年前股價可都是高高在上鐵板一塊，主要原因是水泥廠及礦區投資金額大，進入門檻高，加上運輸費用貴進口量不多，讓這個行業形成半保護狀態，獲利及股價當然都表現不錯。後來情況有點改變，台灣基礎建設已經由全面發展改變為穩定投資，房地產景氣也由高峰跌到谷底，水泥也由供不應求變成生產過剩，最後只有龍頭台泥、亞泥熬過上一波不景氣，繼續以生產優勢取得大部份的市場，其他各廠情況就越來越艱辛，環球水泥也是其中之一。
環泥的條件
老公司多少都有一些土地資產，水泥公司土地尤其多，價值當然有看頭，幾年前我曾經在水泥業最淒慘的時候仔細研究他們，最後我以一股8塊買了不少台泥，那次的獲利還不錯。那時沒選上環泥，主因是他的水泥本業被台泥、亞泥擠壓，前景一片暗淡，股權及董監大部份由台南幫掌控，不太容易有選舉行情，加上土地資產也做過重估，按理條件是不足以吸引市場人士。雖然看起來沒什麼機會，不過以它的實際價值來看，對一些特定人士來說，還是有擋不住的吸引力，大股東侯博義就是其中之一。
兄弟鬩牆
環泥原有13席董事與5席監察人，由台南幫及侯雨利家族均分。侯家老大侯博義雖然持股較多，但只能當個沒權的董事，當然不符合權力分配原則。市場派偷襲環泥有困難，主因是買不到足夠的股票，但如果有內部人士倒戈，情況就截然不同，環泥還是有不錯的投資價值。由於雙方各有所需，合作應該是一拍即合，環泥爭奪戰就在無聲無息的情況下展開。
由股價週線來觀察，有心人士應該是在改選前一年（2007年 7月）左右就開始慢慢的增加持股，這時公司派尚未察覺危險。2008年2月，市場派持股已到一定數量，開始明目張膽的全面買進。公司派發現有異，應該立即展開股權調查，同時試圖與市場派接觸協商，根據新聞的報導，公司派開出禮讓副董事長給侯博義及二席董事，不過市場派要董事長及總經理，雙方一言不合開始全面作戰。
全面開戰
首先進行的是銀彈攻勢，雙方調錢搶進股票，目的是要在最後過戶日前（4/13）買到足夠的股票，環泥的股價迅速漲一倍衝到25元的高價。花大錢買股票是搶經營權最笨的一種方法，通常雙方只會作態意思一下，買到能買的數量即罷手，價格太高也只得放棄。由於市場派已經準備多時，持股雖然沒超過五成，但應該是比公司派要多。公司派感覺情況不妙，就採取蒐購委託書抗戰，雙方是劍拔弩張，就等股東會時一翻兩瞪眼。
6月13日改選，公司派應該是心理有鬼，擔心經營權不保，故採取奇襲策略，趁市場派尚未集結時突然宣佈到場人數過半開會，並以臨時動議將投票方式改為「全額連記法」，一口氣將董監席次幾乎全拿。市場派看得目瞪口呆氣到口吐白沫，雖然明知有人搞鬼，但選舉已經結束，沒辦法只好查封票櫃告上法院。
最後的結局
易時再戰 管他公司死活
告上法院看起來是要戰到底，市場派頭洗了一半，可能會加碼把持股增加到超過50%，雖然成本不低，不過贏了就可以拿公司資源解套，未必會吃虧。公司派則會進行焦土作戰，想辦法保護自己的既得利益。下一場戰役肯定很激烈，但不管誰輸誰贏，環泥這支股票到時差不多是個空殼子了，至少十年都不值得散戶投資。
握手言和 股票套給散戶
玉石俱焚對雙方都不利，笨蛋才會去拼命，最好的辦法就是握手言和，然後把股票套給散戶，大部份的選舉糾紛都是和平解決。所以告上法院也可能只是煙霧彈，目的是便於拉高股價，吸引投機份子進場然後軋空出貨。雙方檯面下握手言和，檯面上就極盡所能的表演，只要能把股票高價套給散戶，放把火把公司燒了也可以。
股票市場裡散戶是弱勢，唯有董監選舉時的環境及條件，對散戶來說是絕對有利。
打蛇要打七吋，董監選舉就是主力大戶的七寸，股東會前二個月的最後過戶日，就是散戶賣完股票慶祝勝利的日子，好好做功課，選一支超跌有價值的好股票，下次打到蛇的散戶就會是你。