證交所：借券≠放空
【聯合晚報╱記者葉憶如/台北報導】 2011.11.23 03:01 pm
金管會祭出借券賣出限制令，市場認為「宣示意義大於實質意義」，雖然實施
首日整體借券賣出數量明顯縮減，從周一的9萬4134張減為5萬7834張、減
幅約38.56%，但是昨天外資仍然借券賣出高達27餘億元，其中大賣友達上
萬張、鴻海7200張、聯發科遭借券賣出金額最高達6.63億元、鴻海被賣5.64
億元，其餘如宏碁、宏達電、鴻準、遠傳、中鋼等持續成為外資借券賣出的對
象。不過台灣證交所主管今日上午表示，一般民眾誤解把借券跟放空畫上等
號，實際上今年10月底止國內台股借券餘額1948億元，較6、7月高峰時的2
551億元下滑23.6%。
台灣證交所主管表示，借款餘額雖然主要來自外資，但是仍有部分國內券商自
營部或是法人機構，借券不一定是為了放空或是賣出，部分是拿來創造一籃子
股票ETF基金發行所需，另外認購售權證市場逐漸發展，不少國內法人亦需要
借券作提早贖回避險的動作，市場需求量也不少，另外亦外資借券向銀行抵押
借款等種種不同的用途，因此融券餘額與融券賣出餘額的意義大不相同，主要
是因外資缺乏一般散戶投資人信用交易的管道，因此部分也透過借券市場，一
般投資人散戶人有融券市場同樣可以賣出股票，不應該把外資借券或是借券賣
出就等同是放空。
另外市場專家也指出，金管會新的限制令把每日盤中借券賣出委託數量的額度
由原「上市（櫃）股份或受益權單位數的3%」修正為「該種有價證券前30個
營業日之日平均成交數量的20%」。
他認為要借券到上市櫃股分3%太難，而日均量20%也不是一件容易的事，
投資人不用過度擔心外資借券放空，限券令也是宣示意義更大過實質意義。