藍綠對決 兩大集團 三隻小豬
今年台股投資人慘賠主要是犯了二大錯誤，輕忽歐債危機的衝擊力，及高估總統選舉行情。持續近二年歐債危機，在10月下旬歐盟提出終極方案，希臘、義大利組成新內閣，情勢略為緩和，但明年2月是歐豬國家償債高峰，還要通過那次嚴厲考驗，明年下半年全球股市才能擺脫歐債陰影。
對比德、美股市自低點以來反彈逾2成，韓、港股市反彈16％，台股僅1成，可見有特別因素壓抑台股，就是距離明年元月14日不到2個月的總統大選。
選舉行情不敵歐債
這次大選很特別，在投票日前出現全球金融危機，致使政策作多發動選舉行情的難度超高。2000及2008年總統投票前確實有一波不小漲升行情，但當時全球股市都大漲，不能全部歸功於選舉因素，可是投完票不管誰當選，全球爆髮網路泡沫、金融海嘯的系統性風險，台股在選後加倍吐還選前的漲升幅度，形同崩盤，都暴跌到3、4千點價位。從今年初9千點市場就過度期待總統大選政策作多，導致投資人持股偏高無力因應經濟成長率衰退及企業獲利能力下修的基本面利空，台股連續跌跌9千、8千及7千三道千點整數關卡，事實證明在投票前遭遇歐債危機怎會有選舉行情？以前大選前風平浪靜才能發動選舉行情的歷史經驗，這次台股所處環境根本不一樣，當然結果也不同。
在2000、2008年投票前大環境佳，市場心理易自我實現，多數人認為會有選舉行情進場買股票真的出現了。這次大環境不好，市場心理不易自我實現，反而有可能反市場心理，選前一年、半年、三個月買股票佈局變成套牢。反市場心理最好情況是等到投票後選後才補漲，累積很長時間的觀望氣氛被打破，宣洩買盤將使台股選後大漲，績效贏過其他國際股市。
選前護盤但不積極
追蹤政府基金、官股行庫的選前操盤手法，大盤連續上漲反手調節減碼，若重挫則加碼護盤，但整體持股部位沒有大幅增加，完全符合馬英九不沾鍋的個性，清楚告訴股民馬政府選前作多但不積極。馬政府上臺來於2008年金融海嘯台股大跌動用國安基金600億元護盤，大賺300億元，績效高達50％，說明馬政府不是不會操盤，可是不想留下令人非議的護盤紀錄，萬一明年政權輪替，現在大選前國安基金若進場買股票必定帳面虧損，易成下任政府檢討之處。須知陳水扁2000年選上總統後台股大跌，8千點就命令國安基金護盤，動用上千億元資金，結果跌到3千點帳面天文數字虧損，搞得二個任期8年到了第7年國安基金才解套。