勝華9月營收降，瑞銀喊賣；瑞信蘇厚合、麥格理評不如大盤
2011/10/05 10:13 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】勝華 (2383) 公布今年九月營收月減18%後，瑞信證券的勝華報告轉由摩根士丹利證券跳槽過來的蘇厚合負責，最新給予勝華評等、目標價由先前的中立、25元調整為表現不如大盤、18元，高盛證券也將勝華目標價微降1元至26元，評等則維持為中立，至於麥格理證券及瑞銀證券皆重申負面看待勝華，給予勝華評等各為表現不如大盤、賣出，目標價分別為25元、22元。
麥格理證券表示，勝華公布九月合併營收為新台幣74億元，月減18%，低於市場預期的月增率持續成長，維持負面看待勝華，在看到勝華良率轉佳或毛利復甦前，建議投資人避開，重申勝華評等、目標價為表現不如大盤、25元，在觸控族群推薦買進宸鴻 (3673) ，預估宸鴻九月營收有兩位數成長，維持宸鴻評等、目標價為表現超越大盤、1100元。
瑞銀證券表示，勝華九月營收令人失望，低於瑞銀預估值27%，勝華第三季營收248億元，季增14%，由於九月營收月減18%，以致勝華第三季營收分別低於瑞銀、市場預估達30%、31%，勝華有解釋九月營收下滑係因為客戶更改出貨時程表導致小尺寸面板出貨減少，瑞銀聚焦獲利成長而不是營收成長，由於勝華營業費用穩定，每月約新台幣3.5億元，因此預估勝華第三季營業毛利仍會被營收減少所傷害，目前瑞銀證對勝華的第四季預測仍有下修風險，維持勝華評等、目標價為賣出、22元。
瑞信證券指出，勝華九月營收低於市場預期的百億營收，看到勝華明、後年成長備受宸鴻及奇美電競爭增溫、主要客戶ASP壓力等風險，由於勝華第三季表現不佳及展望不確定性，預估勝華股價恐下修，新給予勝華評等、目標價分別由先前的中立、25元調整為表現不如大盤、18元，預估勝華第三季每股盈餘為0.2元，毛利率為5.6%，至於第四季則預估EPS、毛利率分別為0.16元、5.8%。
高盛證券指出，由於調降iPhone出貨假設，將勝華今年至後年每股盈餘預測分別調降74%、7%、3%至0.08元、1.98元、3.6元，並認為勝華營收下滑將部分被非蘋果客戶成長給抵消，維持勝華評等為中立，但將目標價維持由27元降至26元。