TDR新兵 「八成」跌破上市價
【經濟日報╱記者蕭志忠／台北報導】 2011.10.05 04:16 am
金管會嚴管台灣存託憑證（TDR）有理？海外企業今年來台發行TDR及第一上市的12家新股，有十家、逾八成已跌破上市價；「碩果僅存」的金衛、KY科納雖未跌破，但都面臨上市價保衛戰考驗。
圖／經濟日報提供
台股TDR市場展現風華僅約二年，近年來多檔TDR上市掛牌後，股價即大幅重挫，投資人損失不貲；金管會因此決定加強對TDR市場管理，包括事前審查、按季追蹤資金用途、及與他國簽訂監理合作協議（MOU）等三管齊下。
法人指出，台股TDR市場在旺旺等帶動第一波上市熱潮過後，包括第一上市等海外企業上市新股，近年表現確實有「王小二過年」的每況愈下趨勢。
今年到目前為止，未考慮權息，12檔新上市TDR及第一上市新股有高達十檔已跌破上市價，跌破家數比率高達83%，等於每十家即有逾八家TDR及第一上市新股跌破上市價。
晨訊、爾必達、KY 貿聯、KY百和等多家甚至都已「腰斬」。
目前僅有金衛及KY科納二檔，昨日收盤價尚在上市價之上；但金衛僅守在上市價，KY科納也僅較上市價高出2.73%，在國際股災尚未平息之前，隨時都面臨上市價保衛戰考驗。
僅得注意的是，今年新上市TDR雖然多已跌破上市價，甚至出現腰斬的跌幅；但與原股比較，卻還有相當高的「溢價率」，顯示不是原股的股價表現「體質不佳」，就是多數TDR在台股市場價值有被「高估」現象。
以今日將上市的新曄科技為例，雖然公開承銷時的承銷價由每單位12.75元調降為實際承銷價12.25元；但與9月27日原股在新加坡交易所掛牌之前的1、5及20個營業日平均收盤價比較，TDR以12.25元訂價，仍較原股分別溢價高達9.77%、9.77%及10.66%。