大摩：庫存仍高 晶圓代工Q4營收恐減5-10%
精實新聞 2011-08-25 10:58:53 記者 朱楚文 報導
雖然台積電(2330)傳出客戶重啟拉貨，9月份產能利用率有望回升，但大摩(Morgan Stanley)出具最新報告指出，大環境景氣向下恐使得第四季晶圓代工營收再度下滑，預估季減幅度約5-10%。
大摩表示，近期已下修今年全球GDP預估值，就半導體產業而言，此恐將造成需求進一步下滑。且近期美國PMI平均指數走勢在8月份時下降至50.7，只小幅優於關鍵的50水準。因此，大摩認為，晶圓代工第四季恐再度面臨營收下滑的趨勢，季減幅度估計約5-10%。
另外，台積電在法說會時將今年的資本支出金額調降至74億美元，大摩認為，台積電在年底前還會再度調降非必要性的資本支出，並認為台積電可能將今年資本支出金額調降至70億美元。
大摩也悲觀認為，今年第二季因下游擔憂日震後缺料，大舉備貨，使得庫存水位升高，也使得晶圓代工廠第三季面臨客戶砍單壓力，然而，因終端需求持續疲弱，大摩認為，庫存直至年底恐都會維持高水位狀態。
大摩指出，通訊端和通路端(Channel)第三季庫存仍持續增加，尤以通訊產品季成長達17%最劇。PC端庫存水位則低於季節性水準，且第三季預估還會持續下滑。整體來看，半導體和晶圓代工庫存水位仍處於高點。