跌勢深不見底 台股指數再探低點
國泰期貨 2008-11-20
【大盤概述】
美股又是重挫，道瓊指數收低427點，跌破8000點，連動週四亞股全面不支倒地，日韓股市都有近7%的跌幅。台股開盤跌163點，在11月期指結算後，大盤指數一路下探，盤面中權值股無論電子、金融 、傳產幾乎全部跌停鎖住，終場加權指數以4089.93點作收，下跌194.16點，市場成交值為449.69億元。
國際股市連番破底，台股自是不落人後，儘管週四行政院提出的「振興經濟新方案」，將推動發放消費券、擴大公共建設、都市更新、民間投資及產業再造等政策，預計未來 4年內將投入4829億元，可貢獻明年經濟成長率1.64個百分點。但從台股的表現來看，政府的作為完全提不起投資人的信心，整體而言，台股前景看不到明顯轉機，只有期待國際股市的反彈，操作上應採穩健方式，逢盤中急速拉回時才可酌量搶進短多單，中長線佈局仍以空單為主。
【台指期】
週四台指期開低走低，收黑色紡錘線，價差收逆186.93點，高達4.78%。在技術面上，指數延五日線向下攻擊，而短中長期均線全部空頭排列，趨勢向下無疑。另外，觀察盤中指數走勢也多是呈現急拉緩跌的情形，為空頭市場的特色。因此，操作上掌握短多長空的原則。
【電子期】
週四電子期開低震盪，收墓碑線。價差收逆7.93點。在技術面上，目前指數仍在所有均線之下，空頭趨勢未變，加上目前國際股市處於不穩定狀態，以及美國國內消費市場薄弱、國內雙D的紓困問題等等空頭氣氛，操作上建議逢高偏空避險為宜，多單仍以搶短為主。
【金融期】
週四金融期開低走低，收跌停。價差收逆20.87點。此波金融在風暴中心，指數暴跌暴漲，經常都出現跌停板，風險奇大。技術面上，先前有中短期均線有糾結的現象，但今日帶量向下突破，趨勢成型，日前的反彈不僅白費功夫現在反成為上漲壓力。操作建議只有順勢，逢反彈佈建空單。
【選擇權評析】
選擇權部份，12月份買賣權最大未平倉合約是履約價5000的買權與3900的賣權合約，為預期12月份合約指數結算區間。國際股市未脫離暴漲暴跌的行情，波動率暴增，加上下方序列明顯不足，導致全市場成交口數僅19多萬口，一而再發生此交易扭曲現象，投資人罵聲連連，紛紛退場。在P/C ratio方面，數值小增但仍處於低檔，盤面為空方掌控。