油價持續走跌
KGI凱基期貨 2008-11-20
紐商主要能源：
輕原油本週持續走跌格局，在整體需求減少以及高油價所產生消費習慣的改變影響下，都成為油價頻創前低的因素，隨著天氣轉寒，雖燃油和天然氣需求相對增加，有相對抗跌的現象出現，但仍無助於帶動原油價格的止跌，或許長期來說在OPEC的計劃減產下，將有助於價格的止穩，但短期間市場在各國大型企業財報利空和裁員聲浪頻傳下，恐怕還是呈現持續疲弱。EIA上週原油庫存增加160萬桶，較去年同期減少10萬桶，汽油部分則是增加50萬桶，較去年同期增加340萬桶，燃油部分則是增加40萬桶，較去年同期減少390萬桶。
技術面，輕原油在本週還是屬於較偏弱格局，週一盤中就一度失守55美元，並沿著五日均線朝向50美元步步逼近，短期均線除呈現空頭格局排列外，並未有任何轉折現象，多方在本週似乎未出現明顯抵抗力道，KD 指標還是持續在20以下鈍化，目前近三週K線又出現連三黑的窘境，整體下降趨勢未有改變，近期短均線若無法出現轉為平緩或向上，盤勢還是以偏弱勢格局看待。
燃油本週同樣為偏弱型態，上週以來遲遲無法收復5日均線，並沿著線下逐步走低，週一更拉出一條長上引線，顯示多方企圖心並不積極，雖未出現長黑向下跌破的型態，但多方仍節節敗退，均線觀察其斜率有持續向下增加傾向，週均線未有止跌走緩的跡象，近期還是以弱勢盤局視之。
汽油上週五以來，K線型態可說是出現階梯式下滑，空方出現步步進逼的現象，絲毫未有明顯買盤進場的跡象，近期持續沿著五日均線向下測底，目前連續月份週線已出現連八黑型態，持續弱勢不變，不排除短線向下壓力會再延續。
從CFTC至2008/11/11日止公佈的期貨場內多空，輕原油總未平倉增為1,154,740口，基金空單增加較多，為淨空單52,984口為總未平倉的4.59%，價差單則減為292,660口，商業端多單增加較多，淨多單增為47,478口為4.11%，散單淨多單為5,506口。燃油總未平倉增為220,143，基金多減空增，淨多單減為7,704口為總未平倉的3.5%，商業端則多方增加較多，淨空單減至12,630口為5.74%。RBOB汽油總未平倉減至165,275口，基金端多方減少稍多，淨多單減為35,795口為21.66%，商業端多方增加較多，淨空單減為36,923口為22.34%。
天然氣在本週雖仍偏弱，但卻未再破前波低點，上週四連續收兩天下影線後，週一稍微止住跌勢，5日均線也逐漸轉為平緩，週三KD指標出現交叉向上，不過就週線觀察，本週有向10週均線收歛的頃向，不過前兩週出現子母線後，本週若無法收高帶量突破前週K棒，則空方仍較佔優勢，中長期不排除有再探底的隱憂，短線仍將看10週均線能否再站回，決定多空是否出現趨勢的指標。
EIA公布至11/07日止庫存數據為34,670億立方英尺，較前期增加620億立方英尺，較去年同期減少720億立方英尺。
在CFTC籌碼面公佈至2008/11/11日止的場內部位變動，總未平倉減為751,279口，基金部位多方減少較多，淨空單增至160,351為總OI的21.34%，價差單略減為269,913，生產端為主的商業部位空方減少較多，淨多單增為122,849口為16.35%，散單則空方增加較多，淨多單減為37,502口為4.99%。