跌破收斂整理區間下緣 後市恐再起一波跌勢
華南期貨 2008-11-20
美股又見走弱大跌，拖累日韓股市全面重挫，週四台股早盤亦以下跌163點開出，在盤中賣壓逐漸加重下，指數一路持續震盪走低，跌破前低4110點，創下近五年來新低，最後大盤以4089點作收，下跌194點，成交量縮至451億。
就盤面結構而言，週四各類股幾乎全數走跌，金融類股在金控股多呈轉弱拉回重挫下，整場走勢疲軟不振，而電子類股前日強彈行情曇花一現，昨日表現轉呈偏弱大跌，權值股表現亦多為重挫慘況，台股在失去撐盤主流下仍持續為一偏弱探底的弱勢格局。
整體盤勢，週四台股開低走低以小十字作收，就技術面來看，空方再度於日線上留下一個跳空缺口，多空對峙下空方再下一城，使得短線趨勢仍持續有利於空方，而大盤延短均線下跌的偏弱盤勢亦持續發展。在國際股市仍大幅震盪走跌下，台股後勢亦難樂觀看待，預期盤勢未來仍有持續向下破底的危機。(週四外資成交金額為203億，三大法人合計成交金額為298億。)
期貨市場方面，週四四大期指早盤在美股重挫拖累下皆以大幅跳低開出，之後呈現狹幅震盪走勢，直至中場過後空方勢力再起，盤勢進一步大幅走低，盤中空方氣勢如虹仍舊掌控盤面優勢。終場台指期跌幅5.88%；電子期跌幅5.56%；金融期跌幅6.99%；摩台期跌幅5.84%。
台指期週四開低走低以小黑K作收，日線上則再度留下一個空方缺口，空方氣勢高漲，盤面持續有利空方。另外，昨日期指雖未破前波低點，但已跌破近期收斂整理區間之下緣，若多方仍無力扭轉此一劣勢，則後市恐有持續破底再起一波跌勢的可能。
價差方面，四大期指收盤持續為逆價差狀態，台指期逆價差幅度再度擴大至186點。週四外資持續賣超台股61億，整體外資於台指期的淨留倉多單部位為41412口，續增1339口。法人大戶動態，前十大交易人台指12月份合約為淨多單16,234口；特定法人12月份合約為淨多單25,832口。
選擇權方面，選擇權12月合約P/C Ratio下降為0.53，仍屬於偏空結構。週四12月買權未平倉口數增加三萬五千多口，主要增加區為4200~5000點之區間，最大未平倉仍為5000點，上檔壓力暫看4500點。賣權未平倉口數則增加一萬三千多口，主要增加區主要於最遠之3800點價位區，最大未平倉為3900點，下檔支撐下移至3900點。價平Call & Put 的隱含波動率週四為68.1%及68.84%，兩者呈現同步大幅上升的狀態，亦顯示後續仍有大幅震盪的可能。