工商時報重點新聞
54.跌過頭 4大外資全面喊進半導體
「股價跌深就是最好的買進理由！」瑞銀、瑞士信貸、港商德意志、摩根大通證券等4家外資圈sell side昨（10）日全面喊進科技股，尤其是上週以來災情最為慘重的半導體族群，幾乎搏得「投資價值已全面浮現」的滿堂彩。
有趣的是，原本因庫存問題尾大不掉、致使股價恐得花一段時間方能消化完畢的半導體族群，拜美債風暴所賜，「股價一次跌足」，外資圈開玩笑表示：「與311日本強震過後的市場預期心理如出一轍，只是股價南轅北轍。」 瑞銀證券亞太區半導體首席分析師程正樺表示，內部所設定的亞太區半導體指數自今年高點以來已重挫了35％，儘管目前市場對於這波股價回檔究竟是單純的「週期中期修正」還是「二次衰退」，猶未有定論，但可以確定的是，由於整體產業並未有產能過剩風險，使得股價進一步重挫風險低已低。
因此，程正樺將日月光、聯發科、瑞昱、世界先進等4檔個股的投資評等分別調升至「買進」、「中立」、「中立」、「買進」，認為各產業龍頭股在這個時間點的防禦性較佳。
瑞士信貸證券亞洲科技產業研究部主管尼堅（Manish Nigam）則是預期，若將投資時間點設定在6個月，現在佈局亞洲科技股未來應會有正報酬率可期，日月光、華碩、聯電、矽品、鴻海等5檔個股，應是現階段可佈局的標的。
此外，德意志證券半導體分析師周立中也指出，半導體族群股價經過這波重挫後，即便是在最壞情境（晶圓代工與IC封裝測試族群2011至2012年分別下滑7％至20％與15％至35％）假設下，投資價值也直逼2002、2004、2009年低點，因此，現在是進場佈局台積電、日月光、矽品、力成的好時機，因為未來2年獲利確定。
至於摩根大通證券亞太區半導體首席分析師J.J.Park則是表示，摩根大通證券所納入追蹤的亞太區科技股在2008年金融海嘯期間的平均股價跌幅為67％，但之後的漲幅卻高達100％，因此，這波40％的跌幅將提供極佳的買進時點。J.J.Park指出，其中又以財務體質佳的個股，值此時點特別容易受到國際資金青睞，他較看好聯電、矽品、聯發科、晶電等4檔。
55.晨星Q3展望佳 外資調升評等
晨星第二季財報與第三季營運展望都不錯，手機與機上盒（STB）IC等新產品進度也不賴，港商德意志證券半導體分析師張幸宜昨（10）日將投資評等調升至「買進」，目標價189元。
基本面沒有競爭對手聯發科那麼糟糕、但上市後股價表現卻慘過聯發科的晨星，主因原始股東持股籌碼太過凌亂，外資圈都認同，晨星股價要開始反應基本面，必須這些籌碼清乾淨。
因此，從日商大和證券開始到德意志證券的調升投資評等動作，只是先為基本面背書。
針對晨星所釋出的第二季財報內容，巴克萊資本證券亞太區半導體首席分析師陸行之認為，情況似乎沒有市場預期般糟糕，但考量到2012至2013年獲利年複合成長率（CAGR）由20％調降至15％、2012年每股獲利預估值調降11％至14.73元，目標價由305元調降至210元。
美商高盛證券半導體分析師呂東風也將晨星目標價由227元略微調降至210元，但他指出，晨星2011年6月底淨現金部位8.5億美元、佔21億美元市值比重達40％，且2010年創造1.7億美元自由現金流量（FCF），投資價值誘人。
張幸宜則認為，以晨星股價自上市後已重挫60％來看，目前投資價值已處於非常具吸引力的水準，由於之後營運風險已低，遂將投資評等調升至「買進」、目標價189元。
56.類比IC廠7月營收 兩樣情
類比IC廠陸續公佈7月營收，立錡（6286）、致新（8081）等業者因為產品線與電腦及面板市場連動性高，表現不盡理想，反而主攻利基型市場的業者如通嘉（3588）、凌耀（3582）、安恩IML（3638）等表現較佳。
其中凌耀及安恩因為搭上了智慧型手機及平板電腦順風車，本季營收預估將較上季成長10％左右，明顯優於同業低於5％的季增率。
由於平板電腦的強勁需求，影響到傳統電腦的銷售，智慧型手機躍居市場主流，也影響到功能型手機（feature phone）的出貨量，加上數位電視需求疲弱，導致面板廠保守看待第3季成長，並決定調整零組件庫存水位，所以，過去跟著國內電腦廠及面板廠一起吃香喝辣的類比IC廠，第3季營運確定旺季不旺。
在電腦ODM/OEM廠及面板廠減少下單情況下，龍頭大廠立錡7月營收9.44億元，較6月小增4.7％；致新7月營收達3.78億元，較6月微減0.6％；茂達7月營收1.88億元，月增率為1.03％。與過去傳統旺季到來時，7月營收動輒月增7％至12％的情況相較，今年這幾家標準泛用型類比IC廠的表現的確旺季不旺。
不過，利基型類比IC廠的7月營收表現明顯優於同業，主要是受惠於智慧型手機、平板電腦、高解析度面板等銷售。如凌耀就受惠於行動裝置將環境光源感測器（Ambient Light Sensor）及距離感測器（Proximity Sensor）列為標準配備，並打入三星及宏達電供應鏈，7月營收1.36億元再創歷史新高，月增率達9.7％。
安恩7月營收達1.63億元，月增率亦高達8.7％，主要是受惠於P-Gamma、DVR、VCOM等晶片獲得三星、LGD、夏普、友達等高解析度面板採用，並打入三星、蘋果等平板電腦供應鏈。雖然昨日三星平板電腦被歐盟暫時禁止銷售，但安恩表示，三星被禁的平板電腦採用DVR晶片，佔安恩營收不到1％，幾乎沒有影響。
以目前類比IC廠接單情況來看，利基型業者如凌耀及安恩，第3季營收季增率可望達10％左右，與標準泛用型類比IC廠本季營收季增率普遍低於5％情況來看，下半年利基型類比IC廠營運表現，可望優於市場預期。
此外，立錡昨（10）日召開電話法說會，由於客戶庫存調整及終端需求旺季不旺，立錡估第3季營收介於27億至30億元間，落在季減3％至季增8％的區間內，毛利率亦下滑至35％至38％。
立錡第2季營收達27.8億元，季增率為5.3％，毛利率為37.1％，較第1季的37.4％小幅下滑，營業利益率為18.7％，稅前淨利為4.7億元，每股稅前淨利為3.16元。
57.7月營收快報－文曄合併營收 年減2.3％
IC通路商文曄科技（3036）公布2011年7月份自結合併營收約新台幣56.7億元，與上月合併營收約略相同，較去年同期減少約2.3％。截至7月為止，今年累計合併營收約新台幣412.9億元，與去年同期相較年增率約達12.1％。
58.陽明萬海台驊 業績下滑
今年貨櫃船運市場運價低迷，陽明海運（2609）、萬海航運（2615）與台驊國際（2636）海運部門7月營收與去年同期相較均出現衰退，其中陽明因為歐美線運價較去年同期低很多，衰退率達22.31％，萬海衰退11.96％，台驊海運部門衰退約5％，還好市場有復甦跡象，歐洲線運價已經從6月底的每箱（20呎櫃）750美元提升到目前的900到950美元，有利後續表現。
相關業者指出，去年此時歐美線因市場進入旺季，運價都已經大幅拉升，美國線並已順利徵收旺季附加費，而今年歐洲線運價腰斬，美國線運價也跌了逾4成，旺季附加費延後兩個月徵收，因此營收衰退比例拉高。
陽明上半年即使加了兩艘可裝載6，600箱的大船都還無法讓營收拉高，萬海因為已經將派在歐洲線的船隻抽掉，改租用同業艙位，黑海撤一條航線，讓原佔營收比重達15％的歐美線降到約7％，減少歐美線運價偏低所造成的不利影響。
市場不好原在業者預料之中，因此陽明今年提升冷凍櫃運能，並強化在中國內陸的攬貨能力，亞洲區間航線增加彎靠港口；萬海除了縮減歐美線，撤了一條與同業聯營的華北-印尼、星馬航線﹔台驊積極擴充中國內貿物流業務。不過業者指出，原本預計第3季市場會好轉，目前看比預期的還差。
今年貨櫃船以箱數來算，增加8.5％，最多是加在歐洲線，年內1萬箱的超大船就會達到48艘，明年還有55艘要交，這些超大船讓市場即使進入旺季運價難提升，還好歐洲線近兩個月運價有回升，如果美國線8月15日旺季附加費能順利徵收，相關船公司第3季獲利的機會就會提高。
陽明海運7月營收84.70億元，年減22.31％，累計1到7月營收為565.12億，年減4.68％，萬海7月營收54.21億元，年減11.96，1到7月營收為375.29億元，年增5.61％，台驊7月份與去年年底併入的台灣空運合併營收為7.74億元，年增率為25.5％，如果單獨計算，7月衰退約5％。
59.新品加持永光獲利帶勁
永光（1711）總經理陳偉望表示，下半年各產品的營運都會比上半年好，營收比重逾50％的色料產品透過新產品推出，提升獲利結構；7月色料毛利率即因環保色系產品帶動比6月增加4個百分點。搭配上半年成長力道強的特用、醫藥、電子化學品，下半年營運更上層樓。
陳偉望指出，上半年受制棉花歉收飆漲，業績、獲利動能趨緩；伴隨環保色系染料推出，開發高毛利率的新產品，強化收益結構。
60.工具機廠接單 至少旺到Q4
國內工具機今年接單暢旺，上銀（2049）、福裕（4513）及亞崴（1530）等大廠新接訂單排到第4季末、明年第1季初。
此外，東台（4526）、富強鑫（6603）兩大廠商1至7月營收改寫新高，高鋒（4510）、程泰（1583）及喬福（1540）也全繳出亮麗成績單。
業者指出，日本世紀強震後，NSK及THK兩家生產滾珠螺桿及線性滑軌的廠商、日本發那科及三菱電機等控制器供應商，先後因限電問題而無法準時交貨，各工具機廠競相展開搶料大作戰的情況，已在6月底、7月初獲得改善，不過培林缺貨問題未獲得有效解決，仍有部份機台出不了貨，但情況比起5、6月已大為改善。
亞崴7月營收延續6月成長動力而達2.82億元，較去年同期8.31％，前7月營收合計16.73億元，較去年同期成長21.61％。第4季末接單滿載，在手訂單至少20億元未交貨。
福裕生產的磨床，在工具機業界景氣復甦最慢，7月營收1.57億元，較去年同期成長82.39％；前7個月營收合計9.23億元，扭轉前6個月負成長的局面，較去年同期成長58.40％而改寫近期新高。
瀧澤科主管表示，瀧澤科7月營收因PCB鑽孔機出貨明顯銳減，致使工具機接單能見度已達12月份、明年元月，每月營收均有2.3億至2.4億元水準，依舊無法扭轉單月營收2.78億元負成長10.37％的局面；1至7月營收合計16.67億元，較去年同期成長5.63％。
台中精機指出，國外客戶7月出貨正常，但部份3C、汽車及零組件客戶認為，鬼月到來，挑不到好日子安裝機台，寧可延後交貨，造成7月營收5.14億比去年同期減退14.46％；前7月營收合計37.79億，較去年同期衰退13.16％。
61.鉛價飆 泰銘7月業績增近5成
國際鉛價1年以來暴漲48％，帶動泰銘報價水漲船高，昨（10）日公告今年7月營收7.49億元，跟著亮麗，比去年同期增加49％。
泰銘表示，今年7月銷量與去年同期銷量沒有太大變化，但是，國際鉛價去年7月的平均報價只有每公噸1703美元，今年7月平均報價大幅上漲至每公噸2，512美元，上漲809美元，漲幅高達48％，因此，泰銘7月營收水漲船高。累計今年前7月營收達56.87億元，比去年同期的46.28億元上漲約49％。
62.面板廠稼動率 Q3續降
面板廠7月營收平平，友達、奇美電小幅成長，華映、彩晶則因為產品組合調整導致營收下滑。不過第3季需求未見起色，市調機構WitsView預估，第3季台灣面板廠平均稼動率將下調到70％至75％，再加上面板價格鬆動，虧損壓力將進一步擴大。
面板廠7月營收表現持平，第3季出貨展望保守。WitsView指出，第2季下游客戶需求不如預期，加上第3季能見度不高，庫存壓力隨之攀升，迫使面板廠不得不在6月下旬開始反手下調稼動率以期減少市場供過於求的幅度。第3季面板價格跌勢再起，面板廠被迫以降低稼動率的方式因應。但台、韓、中的面板廠減產不同調，台系面板廠由於缺乏自有品牌調節，在下游需求疲弱的情形下，預估第3季的平均稼動率將落在70％至75％；反觀韓系面板廠雖然也受到整體市場需求不佳的衝擊，但在自有品牌支撐的優勢下，預估第3季平均稼動率將落在80％至85％，並呈現逐月上升的趨勢。而京東方的6代線在折舊攤提成本的壓力下，產能維持滿載，而其8.5代線於8月進入小量試產階段，預計9月放量，對於大尺寸面板市場將造成一定程度的壓力。
蘋果日報重點新聞
63.神達將買1萬張庫藏股
GPS（Global Positioning System，全球衛星定位系統）廠神達（2315）公告，將買回10000張庫藏股，每股買回價格區間為9~13元，預計買回時間自今日起到10月10日。神達表示，買回之庫藏股將轉讓予員工。
64.東陽7月營收揚 獲廣汽三菱單
東陽（1319）昨公布7月營收10.96億元，月增11%，年增32%，累計前7月營收73.5億元，年增34.39%。除南京東陽AM（售後維修）廠已於7月小幅量廠，今年新設的長沙廠，昨也宣布再取得廣汽三菱及廣汽飛雅特儀表盤及保險桿合約，都將挹注未來業績持續成長。
美國股市--- 法國評等恐遭調降 道瓊重挫519點
歐洲債務危機持續，這一次焦點是法國，投資人面臨的擔憂進一步加劇，美國股市在大幅反彈一天后，周三再度重挫，道瓊大跌逾519點。金融股跌勢領先，美國銀行執行長發表安撫性談話，其股價重挫11%。
道瓊工業平均指數收低519.83點或4.62%至10719.94。
Nasdaq指數收低101.47點或4.09%至2381.05。
S&P 500指數收低51.77點或4.42%至1120.76。
費城半導體指數收低7.15點或2.06%至339.54。
美國銀行執行長Moynihan說，美國銀行及全美國銀行的情況，較四年前金融危機來襲時，要好得多。但該談話並未能阻止其股價的跌勢。今年以來，美國銀行股價已下跌近50%。
除了美國銀行的問題外，投資人仍擔憂歐洲主權債務危機。標準普爾於上周五調降美國AAA級評等後，投資人愈益擔憂信評機構可能調降歐洲AAA級國家的評等，因為他們也有巨額債務問題。
周三，法國銀行Societe Generale股價大跌15%。預期法國--歐洲第二大經濟體--可能面臨調降評等。
歐洲銀行股亦大幅下跌，德意志銀行股價下跌12%。
雖然主要信評公司重申法國AAA級評等，但分析師說，投資人愈益擔憂法國可能遭調降評等。
市場波動：美國股市周二大幅震盪，終場大幅收高。Fed決議維持基準利率不變，並說勞工市場惡化，經濟成長較預期遲緩，需要央行維持利率於格外低檔，直至2013年中。
本月以來，三大主要指數下跌逾10%，可能創下2008年10月以來，最大單月跌幅。
市場的拉鋸行動，破壞了投資人的信心，而缺少信心繼而又引發另一次的波動。
今日開盤前，紐約證券交易所引用了48號規則，該規則賦予交易所權限，在高度波動時，得暫停交易。紐約證券交易所每年通常會援用幾次該規則。
華爾街恐懼指數VIX上升12%，突破39。
該指數若高於30被視為是投資人開始擔憂，但VIX指數仍大幅低於2008年10月所創接近90。
世界市場：歐洲股市大幅收低。英國FTSE-100指數下跌3.1%，德國DAX指數下挫4.3%，法國CAC-40指數重挫5.1%。
亞洲股市強勁收高。上海綜合指數上漲0.9%，香港恆生指數大漲2.3%，日經指數上漲1.1%。
經濟：美國公布6月躉售庫存上升0.6%，分析師預估為上升1%。
企業：位於倫敦的匯豐控股(HSBC Holdings)(HBC-US)以26億美元出售美國信用卡部門予Capital One (COF-US)。HSBC股價下跌7%，Capital One則上漲1%。
匯率與商品：美元兌歐元與兌英鎊上漲1%，但美元兌日元走低。
美元兌瑞士法郎亦上漲，瑞士央行宣布進一步採取措施，抑制瑞士法郎漲勢。瑞士央行上周亦有意壓低瑞士法郎。
9月原油上漲3.50美元至每桶82.80美元。
12月黃金期貨上漲45.30美元，收於每盎司1788.30美元。稍早黃金觸及盤中高點每盎司1801美元。
公債：美國10年期公債價格上漲，殖利率下降至2.14%，周二為2.18%。