康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析

週四台股在國際系統性利空下，以長黑跌破5/24低點8673.38點，若近期不能迅速重返8700點之上的話，台股技術面上恐有M頭的疑慮，目前台股下檔支撐暫先看8600點整數關卡。在外資動態方面，週四外資期貨未平倉淨空單部位小幅減少了490口左右，目前期貨未平倉部位淨空單為7810口，配合著現貨大幅賣超，外資法人目前心態仍偏空，且期貨近月前十大特定人亦是淨空單部位，籌碼面上不利台股多方。目前台股不論KD值或是乖離率都有超跌之跡象，不過在希臘債務問題尚未解決之前，仍應多看少做，亦或短打為主。目前推薦的短打標的為受惠EG需求升溫的1710東聯、大潤發(中國)掛牌的2915潤泰全、奢侈稅利空已過，房市逐步回穩的營建族群，如2545皇翔、2548華固和2542興富發、特定買盤青睞的1301台塑和6505台塑化以及先前跌深的太陽能族群，如3519綠能和6244茂迪。

國際股市
希臘債務問題，仍為近日國際股市盤面焦點，因為日前被標普信評公司降評後，目前希臘債務問題愈趨嚴重，因為有經濟學家拿希臘與雷曼事件相比，思考方式是，若希臘債權人被迫承擔損失、信評機構宣告違約，投資人將開始出售相關投資標的，而使德、英、法等金融體系蒙受損失，再度引發金融體系連環爆炸，另外因為交易商須因避險關係需要回收現金，將出脫流動性更高的資產，因此包括高評等美國企業債與新興市場股票，也會受到影響，進而影響全球股市與經濟。

焦點個股推薦
京元電(2449)
預估京元電11年營收120.5億元，YOY -15.4%，稅後盈餘10.4億元，YOY-41.8%，EPS 0.82元，目前PB0.9倍。營運谷底已過5 月營收反轉向上，京元電單月營收將有機會回升，自製機台效益顯現，毛利率將有明顯改善且股價已反應近期營運動能偏弱的因素，因此投資建議區間操作，目標價18元(PBR 1X)。

台企銀(2834)

投資建議：預估台企銀2011年稅後盈餘28.68億元（YoY+42.9%），稅後EPS為0.71元。以2011年底淨值計算，目前股價淨值比0.9x，低於銀行同業，考量因應Basel 3規範，未來1~2配股機率高，加上現增（初估50億元）將產生股本膨脹的負面影響，對中長期投資人吸引力不足，建議區間操作，目標價11.6元（1.0x 2011E BVPS），上檔空間10%。










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