大盤補跌後…金融塑化將抬頭

當前台股最大的干擾來自美國經濟遲緩及美股修正。美國第一季GDP成長率僅1.8%，低於預期的2.2%。進入第二季，各項重要經濟數據持續疲弱，包括製造業、消費信心、房地產都低於市場期待，最關鍵的就業報告，5月非農新增人口僅5.4萬人，比預估值少了一半，失業率再次上升逾9%。種種數據顯示美國經濟放緩，歐巴馬總統的聲望由斬首賓拉丹的近60%跌回50%以下，白宮最高經濟顧問閃電辭職，開始衝擊政治面。
麻煩的是QE2（第二輪量化寬鬆政策）即將在6月底退場，病人尚未康復醫師就落跑，豈不是行百里者半九十？美股反應美國經濟表現不佳，道瓊指數及NASDAQ都失守季線、向半年線測試支撐，意味中線修正壓力大。道瓊指數今年來曾大漲8%，績效領先全球股市，但5月起下跌，6月加重跌勢，今年來漲幅被吃掉一大半。
不過，有一個指標值得追蹤，10年期美國公債殖利率3%水準，警告美國經濟下滑的風險；聯準會實施6，000億美元收購長期公債，目的拉高長期利率，QE2即將退市，卻看到10年期公債殖利率重挫，表示QE2沒有達成目的。在2008年雷曼破產引爆金融海嘯之前，10年期公債殖利率跌到3%，領先美股、商品的崩跌反轉，當時若能正視此一警訊而逢高出脫股票的人都成大贏家。
回頭看台股，5月僅小跌0.2%，6月來仍小跌，相對國際盤抗跌，但並非常態，台股不能脫離地球表面，6月底前適當補跌不是壞事。下半年台股二大利基，總統大選政策釋放利多及9，000億元除息行情。問題是台股刻意人工盤抗跌，無法吸引人氣，近來成交量沒有因為抗跌而增加，反而萎縮至1，000億元以下，即是不補跌就乏人問津的最充分說明。
然而台股補跌也不可跌過頭，嚇得散戶不敢進場，季線8，800點要有強大防守。另外，美國10年期公債殖利率必須守住3%，趕快反彈脫離危險，若跌破3%再向下沉淪，研判美國聯準會將被迫實施QE3，與市場想法完全相反，恐怕引發沉重失望性賣壓。多空決戰時點在6月23日聯準會政策會議，這次會議時間正處6月底QE2退市的前夕，屆時可知悉最新動向。
投資人心理很微妙，買太少或沒買的股票通常大漲，抱一大堆的偏偏下跌，因而永遠都在尋找下個潛力股。月底前美國禍福難料，投資人心裡七上八下，容易造成市場期望愈大的股票反而下跌，大家許久不注意也不看好者異軍突起。集利多於一身的宏達電，因外資過大比重押在通訊股，萬一不敵外在環境，未免風險太大，上周末出現跌停現象，可作為參考。
6月底中央銀行可望升息，對獲利六成來自利差的銀行股是利多，金融股成月底台股的主流。另，OPEC 20年首度內訌，否決原油增產，油價將站穩100美元，7月後的塑化原料在經歷第二季修正調整庫存恐恢復漲勢，近來遭漠視的塑化股開始可布局。
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