康和投顧晨間投資焦點

盤勢分析

週五外資期貨未平倉多單部位減少了392口左右，目前多單部位為1351口。值得留意的是近期選擇權波動率一直處在18以下的低檔，加上從下週開始季線扣抵值將扣抵2月初的四根黑棒，下週四的季線扣抵值將為8609點，因此當下週四後若指數能守在扣抵值之上的話，季線將翻揚，有利技術面的多頭格局，反之，台股亦恐有大幅回檔之壓力，因此預期下週的台股行情波動將加劇，因此建議待方向確立後，再做投資決策。在目前的個股的推薦上，仍以電子類股為主，建議以第一季財報繳出亮麗成績單、未來營運持續看俏的電子個股為首選，如2419仲琦、3388崇越電和5475德宏。

國際股市
美國周五公布4月新增就業人數優於預期下，歐美股市再度應聲上漲，在美元指數連續強勢反彈兩天下，幾乎所有原物料商品皆呈現弱勢表現，布蘭特原油甚至出現一天下跌8%的跌幅，目前估計在美國經濟持續好轉下，美國股市仍應會持續多頭走勢，另外，由於QE2即將在6月中止，屆時可能會出現一波資金回流美國的潮流，預計此現象出現後，美國股、債市皆會出現大漲局面。

焦點個股推薦
友佳(912398)
估計2011年營收97.1億，YoY+60%，雖受到原料上漲，以及電子業接單毛利率較低等因素，使毛利率下滑24%，但因銷貨收入大幅成長，因此稅後盈餘仍成長至10.7億，YoY+64%，EPS為2.72元。以2011年EPS計算，目前PER為11x，考量整體工具機產業與中國汽車產業景氣向上，友佳營收與獲利將能穩定成長，建議區間操作，目標價32.6(12x 2011E EPS)，隱含空間14%。


立錡(6286)

預估立錡11年營收122億元(YOY+5.4%)，稅後盈餘21.9億元(YOY+0.1)，EPS14.6元；雖第二季營收在淡季下仍表現不錯，且即將進入旺季，投資建議:買進，目標價234元(16xP/E)。


台汽電(8926)
考量台汽電獲利主要以轉投資天然氣民營電廠為主，此部分因與台電簽立25年長期合約，獲利狀況穩定，且根據其售價計算公式，當能源價格上漲時，公司所認列獲利亦將增加，公司兼具穩定獲利與抗通膨之特性。且公司投資菲律賓電廠預計2013年將完工，屆時每年將貢獻公司獲利1元，公司常續性之EPS將提升至3.5元，故重申買進，目標價21.7元(10xPER)。


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