重傳產、輕電子 策略依舊
2011-05-09 01:22 工商時報 記者張志榮／台北報導
瑞士信貸證券新任台股策略分析師許忠維指出，企業公佈第1季財報後「重非電子、輕電子」的台股佈局策略依舊，尤其是玉山金、台新金、中信金、台泥、亞泥、正新等6檔金融與原物料股，更是重點標的。
許忠維仍維持艾藍迪（Randy Abrams）原先9,500點的指數高點預估值、約14倍的未來1年本益比、2011年企業獲利成長率預估為12％。
外資上周五賣超台股27億元、指數也跌破9,000點大關，歐系外資券商分析師認為，企業第1季財報結束後，台股將暫時進入「無主流股」階段，走勢將與國際股市相連動。
許忠維認為，基於內需經濟復甦、新台幣升值、溫和通膨等3大因素考量，非電子股仍是企業第1季財報公佈後的最主要「加碼」對象。
許忠維在最新台股投資組合中拉高金融股權重，以玉山金、台新金、中信金為例，權重分別為3.8％、3.8％、4.7％，遠高於MSCI所建議配置的0.5％、0.5％、1.8％；此外，台泥、亞泥、正新等原物料族群也是主力加碼標的，分別給予3％、3％、1.5％的權重，同樣遠高於MSCI所建議的1％、0.5％、0.6％；以台塑與南亞為首的塑化族群也建議可微幅加碼，權重分別為5％與5.1％。
許忠維指出，由於PC與NB族群仍受到消費性需求持續疲弱（包括來自平板電腦分食市場）、勞工成本增加、原物料價格上漲、新台幣持續升值等影響，目前仍宜持「減碼」看法，目前僅看好聯強與緯創；而手機族群投資評等則調降至「中立」，主因對外資持股已高的宏達電看法轉趨保守。
許忠維認為，以欣興與健鼎為首的零組件族群是較讓人放心的標的，除可受惠於智慧型手機與平板電腦的強勁需求成長，另一方面投資價值在近期股價回檔後已頗具吸引力，IC設計族群投資評等則是調升至「中立」，主因對聯發科看法已不那麼悲觀、且外資持股比重已相對較低。