翁智信：陸股下半年漲升行情可期，Q2回檔為買點
【時報記者任珮云台北報導】陸股近期受到PMI指數回落、國務院總理溫家寶表示房市控制持續進行及新版巴塞爾協定(Basel III)影響銀行股資本適足率等利空衝擊，進行大幅回檔整理。展望後市，台新中國精選中小基金經理人翁智信表示，在中國官方強力控制通膨之下，預期下半年通膨可望和緩，後市隨著FAI（固定資產投資）擴展、企業獲利動能提升及上證本益比來到歷史低點等利多浮現，陸股下半年漲升行情可期，第二季股市回檔整理提供絕佳佈局買點。
翁智信表示，分析陸股近期的幾個重要經濟數據，就PMI指數來看，雖然4月PMI回落至52.9%，低於市場預期，但從另一個角度來看，也顯示政策緊縮的效果顯現，二季度緊縮政策的推出將較一季度謹慎；在第一季企業財報方面，A股上市公司2011年一季度淨利同比增長25.3%，若剔除金融股後的淨利增長為19.49%，值得注意的是，淨利率基本維持原有水準，反映費用率獲得控制。
翁智信指出，就陸股目前估值來看，上證本益比不到16倍，來到歷史相對低點，不僅遠低於平均本益比26.44倍，更僅為歷史最高本益比50倍的三分之一左右。在目前許多新興市場股價普遍已來到金融海嘯前高點下，上證離高點仍有一倍左右的差距，陸股在新興市場中相對物美價廉，後市漲升空間相對值得期待。
在類股操作方面，翁智信表示，估值評價將是主要選股方向，以短線來看，消費類股（如白酒）、醫療耗材及器材類股、百貨通路類股本益比相對合理，加上進入營運旺季，可以優先佈局；就中長線角度來看，FAI題材將貫穿全年，則強週期類股（如水泥）、工程機械類股在股價拉回整理後，可逢低佈局。