新興市場14年長跑 小型市場領先金磚四國
2011/04/01 05:50 鉅亨網 吳修廉 綜合報導
小型市場能帶給投資人較高的報酬率，但往往也隱含著較高的市場波動性。以泰國對照中國會是明顯的例子，押注前者的風險會大於押注後者。但如果分散投資於許多小型市場又會如何呢？
美國的基金管理公司自 1996 年起看中新興市場機會，將資金配置於哥倫比亞、埃及、捷克、秘魯、匈牙利、土耳其、智利、波蘭、菲律賓、泰國與以色列等 11 個國家。除以色列在去年被 MSCI 調評為已開發國家，其餘國家累積資產已達 750 億美元。
《金融時報》30 日 (周三) 引用基金公司 State Street Global Advisors (SSgA) 計算發現，小型新興市場群的表現在過去 14 年來 超越金磚四國 39%。
SsgA 投資組合經理 Chris Laine 以兩項準則挑選配置新興市場，首先該市場佔 MSCI 新興市場股票指數基金的比重不超過 2%，其二，該市場大盤不得過度倚重少數權值股，例如摩洛哥便受摩洛哥電信 (Maroc Telecom) 影響甚鉅。
他表示新興市場的崛起幅度大於金磚四國，且不斷進行對投資人有利的改革。這些經濟體有著價值、成長性、獲利空間等吸引投資人的誘因，當然也有流動性、波動程度與市場規模的問題。
Laine 本身的投資組合中包含 10 個新興市場，這些國家約佔 MSCI 新興市場基金指數所有國家 10% 的權重，這是因為新興市場的規模較小，大型基金無法建立充分部位，所以他也建議投資人可將 15% 的資產配置在新興市場中。
有趣的是，小型市場除了增值空間大，股息收益率也比金磚四國高，前者有 2.8%而後者僅有 2.1%。
Laine 最後強調分散投資的重要性，他警告投資人千萬別押注單一新興市場，特別要注意到近來中東衝突所造成的區域性影響。