日本地震後震出的新贏家 瞄準新的強勢族群
台股在日本大地震中震壞了電子股產業鏈，打房又重創了內需股，營建、資產都使不上力，金融勉力維持，剩下官股銀行獨撐大局。不過在情勢渾沌不明之中，具競爭優勢的傳產股似乎有逐漸殺出重圍之勢。
在中東情勢緊張，激化油價大漲的情勢下，台塑集團四寶發揮穩盤效果，台化（1326）再度寫下一一三．五元的歷史天價，也帶動塑化股全面大漲，台塑（1301）漲到一○四．五元，只差一○五元最高價一檔。南亞（1303）漲到八八．四元，也只差今年最高價○．五元。低價股的台達化（1309）則寫下一七．一五元的最高價。
台達化是塑化股最不起眼的二軍，但去年交出五．二六億稅後純益，ＥＰＳ達一．八九元的好成績，台達化並且宣布○．五元現金、一．二元股票股利，成為高股息股代表。消息公布後，台達化從一二．八元飆漲到一七．一五元，成為台股從九二二○回檔到八○三○，率先創新高的個股。台達化的大漲，給了尚未公布業績，但前季交出好成績的個股很好的示範，如前三季ＥＰＳ一．六一元的新建（2516），或是低價的微星（2377）、嘉裕（1417）都有代表性。塑化二軍的台聚（1304）、亞聚（1308）這次也都表現很出色。
台塑集團異軍突起，得力於業績超強，目前率先公布業績的台化去年淨利四七二．七五億，ＥＰＳ達八．三三元，南亞自結財報，淨利四○八．七一億，ＥＰＳ也有五．二元，台塑則交出四五五．六三億的好成績，ＥＰＳ也達七．四四元，差強人意的台塑化（6505）也有四○九．二三億的淨利，ＥＰＳ也有四．三元。台塑四寶以強勁的競爭力，成為台股的中流砥柱，讓整個塑化股成為頂住台股半邊天的最強勢族群。台股守住八○七○，台塑集團成了穩住多頭半邊天的最主力部隊。
今年台塑決定配發六．八元現金，台化配七．五元，台塑化（6505）三．九元，都是高息股代表，這麼優渥的配息，很可能造成股市棄息壓力。這是值得注意的地方。
再換個角度來看，各個產業龍頭逐漸展現競爭力，有繼台塑四寶及塑化股，成為下一波資金進駐的對象。像是有風電題材的東元（1504），這次從一六．三五元大漲到二○．二元，已創兩年高價。另有日本災後重建題材的玻璃股，台玻（1802）角色值得注意。台玻公布去年全年純益五一．八三億，ＥＰＳ達二．五元，這是台玻近十年來最好成績。香港的信義玻璃（00868）最近從二．七五港元大漲到八港元，股價大漲一．九倍；上海的耀皮（900918）最近從○．四美元漲到一．○三美元，漲了一倍多。台玻今年業績大躍進，股價有很大發揮的空間。台玻今年將配一元股票，○．六元現金，是六年來最大配股的一次，這與台玻將斥資三十億在彰濱建電子級超薄玻璃生產線有關。除了建材，消費電子，太陽能都必須用玻璃，台玻也愈來愈有看頭。
除了玻璃類股外，水泥股今年也很有看頭，台泥（1101）尚未公布業績，但是台泥持有五六．四九％、嘉泥（1103）持有一六．二％的台泥國際（01136）公布去年業績；台泥國際去年營收八一．二五億人民幣，淨利七．八四億人民幣，台泥國際從○八年虧一．五五億人民幣，○九年賺一．二億人民幣，到去年賺七．八一億人民幣，可說是業績大成長，股價也從二．一港元漲到三．三四港元。目前台泥國際市值一○七億港元，約台幣四○五億元，也就是說台泥握有台泥國際值二二八．七億元，嘉泥持有台泥國際等於市值六五．六億，對嘉泥來說，幾乎是一個股本，對台泥貢獻也不小。而亞泥中國（00743）去年純益也有五．一億人民幣，對亞泥（1102）也有十分正面貢獻。
二十三日水泥股大漲，台泥（1101）、嘉泥（1103）、亞泥（1102）紛紛大漲，值得注意的是大陸水泥的爆發力，中國的水泥業過去五年來全面整頓過剩產能，也淘汰落後產能，讓整個行業出現新秩序，獲利也因此大幅提升。像是台泥國際前年獲利一．二億人民幣，去年上半年獲利一．一二億人民幣，但下半年賺六．七二億人民幣，下半年開始爆發。亞泥中國去年上半年賺一．四億人民幣，但下半年賺三．七億人民幣。海螺水泥（00914）上半年賺一七．九八億人民幣，但去年全年可能賺超過五十億人民幣。最近以西部為主的山水水泥（00691）從三．二九漲到六．八二港元，水泥的爆發力開始顯現，打底很久的水泥股今年可能有大行情。
華潤水泥（01313）去年全年淨利二○．四一億人民幣，比○九年的一○．一億成長一倍以上，華潤水泥去年上半年獲利六．○七億，下半年獲利一四．三四億人民幣，都可看出下半年的成長爆發力，最近華潤水泥股價從三．一五漲到七．一二港元，足足漲了一倍。上海Ｂ股的華新水泥（900933）更是從一．九六美元漲到四．一美元，都可看出大陸水泥股的超大爆發力，台灣水泥股應不寂寞。
這次日本地震災後重建題材，玻璃、水泥類股表現遠甚於鋼鐵，台灣的水泥、玻璃股一向牛皮，未來股價可以特別留意。台泥、亞泥已慢慢走出疲態，技術面形成多頭架構，環泥（1104）、嘉泥（1103）有價值投資的優勢。
各大龍頭股執產業牛耳，一向特別具競爭力，像食品龍頭康師傅（00321）公布去年全年營收六六．八一億美元，純益四．七七億美元，仍成長二四．四％。康師傅並沒有因為原物料漲價，而使獲利打了折扣。有了業績加持，康師傅股價在二十四日大漲三．七六％，也促成ＴＤＲ大漲。最近統一（1216）股價默默轉強，去年統一的ＥＰＳ可能十分逼近三元，目前的Ｐ／Ｅ仍低。
另外，紡纖的龍頭遠東新世紀（1402），公布去年淨利一二九億，ＥＰＳ二．七元，也展現了一定實力。遠東新在化纖產業已執牛耳地位，未來優勢將逐漸展現。目前遠東新是全球第三大聚酯化纖廠，台灣年產七○萬噸，中國年產八○萬噸，去年年產一五○萬噸，今年大陸擴廠，兩岸年產能將增到一九○萬噸，將超越全球最大的INDORAMA的一八一．七萬噸。遠東新的獲利七○％來自遠傳（4904），二○一一年約三四～三六億，其餘亞泥貢獻一五～一七億，東聯（1710）貢獻六～六．五億，遠百（2903）約五～六億，加上遠揚加州建案有二十億入帳，亞東醫院有三億土地出售入帳，二○一一年全年ＥＰＳ可挑戰三．四元，今年仍有成長潛力。最近新纖（1409）、南紡（1440）、力麗（1404）也紛紛走高。
中國紡纖業龍頭之一的魏橋紡纖（02698）公布去年營收一八七億人民幣，淨利一六．二七四億人民幣，ＥＰＳ達一．三元人民幣，結果股價從四．四元港元大漲到九．○六港元，最近日本大地震後，香港紡織股包括經緯紡織（00350），天虹紡織（02678）股價都大漲。其中天虹紡織過去一年來股價從一．一港元飆向八．四五港元，令人刮目相看。天虹生產成衣胚布，比較像台灣的儒鴻（1476），天虹○九年純益二．八五億人民幣，去年暴增到八．四一億，業績大成長，股價也大漲。台灣的化纖股後勁不容小覷，今年尼龍絲、尼龍粒市況大好，集盛（1455）、力鵬（1477）、聚隆（1466）是三匹大黑馬。
另外航運業，長榮航（2618）已公布去年全年淨利一二○億，ＥＰＳ四．○六元，也算是好成績，不過最近航空股受到高油價衝擊，倒是去年獲利很好的貨櫃輪──長榮（2603）與陽明（2609）等待業績公布應有新的發展格局；去年前三季長榮每股盈利已有三．九四元，全年純益一五一．六四億，ＥＰＳ達四．九四元，創下十年來最好成績，陽明（2609）全年也有四．一六元，以目前股價都只有二○幾元，只要第四季業績不差，股價應有更上一層樓的空間。
一向不受青睞的紙業股，榮成（1909）公布ＥＰＳ○．九七元，配發○．七元現金股價大漲，正隆（1904）公布去年全年淨利一五．三九億，ＥＰＳ達一．五二元，Ｐ／Ｅ仍不到一○倍，紙漿的台紙（1902）、華紙（1905）去年也可望交出好成績。華紙已宣布配息一元、配股○．三元，已成了高股息殖利率股。華紙與台紙今年紙漿大漲，有黑馬味道，整個紙業股都可算是物美價廉股。這類產業龍頭，在競爭中交出好成績的傳產股，應是台塑集團大漲後，值得注意的目標。
進入第二季可能要把指數暫拋一邊，原則上，電子股斷鏈壓力很大，半導體、智慧手機、面板都有狀況，每一家公司庫存水位都不相同，但是存貨備料用完，麻煩就來了，未來幾個月介入電子股必須注意這個現象。
二是政府打房風聲鶴唳，對高價豪宅沒有影響，反而讓房地產買氣斷了氣，打掛了營建股，也讓弱勢地區的房地產死得更慘，在這種情況下，與打房有關的類股暫時不易出頭天。此際政府全力整併官股銀行的金融股，及有日本重建題材的水泥、鋼鐵、玻璃表現相對出色。
最近日本輻射問題嚴重，造成食材嚴重斷鏈，二十三日食品股的大成（1210）、卜蜂（1215）雞肉可能成了大贏家。連帶來看，統一（1216）、佳格（1227）、聯華食（1231）都有機會。高價的佳格二十四日大漲三．二元，已直逼九三．九元的高價。便利超商的全家（5903）連漲兩支停板，股價寫下一二六．五元新高，完全印證了我們先前觀點，除了中國布局效益浮現，全家從冷門變熱門似乎有大行情。
生技的杏昌（1788）出現一一七張超低量，有變盤味道，當市場都忘記的時候，可能也意味底部已到了。生技股的盛弘（8403）最近寫下六一元高價，對有實力的生技股有比價發揮的空間。
二十三日電子股強勢上漲的族群，以九豪（6127）、信昌電（6173）漲停，碩禾（3691）大漲最受矚目，下一個選股方向呼之欲出。這次日本地震震出了產業鏈的大問題，很多日本掌握的關鍵零組件，這次幾乎都斷炊，波音、蘋果、三星都面臨壓力，台灣有材料替代題材股將火紅，像九豪、信昌電都是陶瓷粉末替代，碩禾與中釉（1809）的致嘉則是導電漿。碩禾去年ＥＰＳ七四．六一元，將配發二五元現金，三元股票，成為今年配股配息最亮眼公司，碩禾鋁漿將從四一○噸提升到五一○噸，銀鋁漿從一四噸到二一噸，業績將繼續成長，今年有挑戰ＥＰＳ五三元的機會。明基材料（8215）也朝著這個領域努力。磐亞（4707）是太陽能切削油，加上清潔劑也在漲價，股價看俏。另外，面板的導電漿受到斷料壓力大，大立高分子（4716）的液晶材料今年有大顯身手機會；大立高分子從五五．五元拉回，可能又有一次新漲勢。從這個方向選股，可能有大機會。
二十四日報載新加坡被動元件商來台掃貨，鋁質電容看俏，造成類股全面大漲，股價開盤就漲停的立敦（6175）生產化成鋁箔，替代力逐漸顯現，集團的立隆（2472）也沾光。
另外以薄膜被動元件、聚光型太陽能模組載板及ＬＥＤ散熱模組陶瓷基板的光頡（3624）上櫃，股價從四○元漲到六○元，潛力受到高度評價。光頡是光磊（2340）與泰銘（9927）轉投資的子公司，其中泰銘有一四．二八％，光磊有光頡九．三九％，光頡大漲，光磊股價開始啟動。
光磊是ＬＥＤ廠，大股東有日亞化及日立電線株式會社，去年ＥＰＳ約一．二三元，股價與其他ＬＥＤ股相較仍在低檔。泰銘去年每股獲利三．九九元，Ｐ／Ｅ在一○倍左右，泰銘有光頡一○九六二張，是值得注意的題材，加上今年鉛價波動不大，且都在高檔，有助於泰銘維持穩健獲利，股價若穿越年線，應有一段行情可期。
最近上海成立鋁期貨交易所，對鉛價將是一大助力，台灣與鉛有關的，一個是泰銘，另一個是廣隆光電（1527），廣隆以鉛酸電池為主，法人估去年ＥＰＳ有挑戰七元機會，股價六○元以下是個機會。