Aaron chen 發達公司總經理
來源:財經刊物   發佈於 2011-02-26 06:44

苦難何時了?美國經濟仍面臨四大威脅

正當美國經濟似乎站穩了腳步,幾項新的風險又冒了出來攪局。
中東動亂擴散引發油價高漲,當然是最當下的問題,但是卻不是唯一的問題。
敦促政府削減支出,聯邦準備理事會(Fed)結束振興經濟措施,及股市多頭市場已至盡頭,均讓經濟學家同感擔憂。
儘管這些因素中,任何單一因素都不致嚴重到讓經濟再度陷入衰退,但是標準普爾公司分析師David Wyss說:「累積了足夠壓力,經濟仍難免下滑,」
風險1:上漲的油價:油價高漲不只引發了股市賣壓,還讓經濟學者對經濟復甦強勢的樂觀程度大減。
但大多經濟學者相信,油價每桶100美元應不致造成問題。
「油價達每桶100美元,算是一個問題,但不致造成重創,」Wyss說。
他說油價每桶150美元將是問題水平。其他經濟學者則認為,每桶接近120至125美元,便可能讓經濟反轉下滑。而中東的不確定性,讓許多人懷疑油價的高點到底伊于胡底。
分析師說,地緣政治大幅改變並未停止於突尼西亞,亦未休止於埃及。所以要認為會結束於利比亞,可能並非明智。如果沙烏地阿拉伯出了亂子,其對全球經濟的衝擊,將會超出預期。
但是目前水準的油價,仍有可能讓經濟陷入新的衰退,只是得花幾個月時間,才能確定。這波油價漲勢造成的問題在於,儘管經濟成長,卻依舊疲弱。
幾年前,當油價高漲,美國失業率為5%,而非9%。當時Fed有子彈,仍有能力實施財政振興措施。今日則缺少了抵銷油價的工具。
風險2:大幅削減支出:要求削減政府支出,是另一項擔憂因素。
高盛公司周二發表報告指出,共和黨支出提案,於3月至9月30日之間,削減支出610億美元,預估將於第二季與第三季減少經濟成長1.5至2個百分點。
該報告並說,如果聯邦政府關門,每持續一周,國內生產毛額(GDP)將減少0.2%。如果3月4日前,未能達成預算協定,政府便有可能關門。
「政府關門若超過一周,影響將很明顯,」該報告說。
州與地方政府預算亦遭到削減,今年下半年,大多地區新的會計年度開始後,經濟成長將遭到重創。
風險3:二次量化寬鬆政策(QE2)結束:經濟學者還懷疑,一旦Fed停止以買進債券方式,每月為經濟挹注750億美元資金--即所謂QE2,經濟會是如何演變。
只要QE2仍實施,將能為市場提供支撐。但這項政策將於6月底結束,可能使得股價少了一項重要的支撐。
風險4:股價下跌:這波多頭市場在不到二年時間,讓股市上漲了一倍,若漲勢戛然而止,將會是經濟的另一項衝擊。
標準普爾公司Wyss說:「這波漲勢為民眾帶來了額外一筆財富,他們會較願意出外消費,尤其是退休人士與高收入者,反之,失去了這筆財富,衝擊亦將隨之而來。」

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