鉅亨網林淑宜 綜合外電2011-02-10 18:00:05
就分析數據來看，「經濟大蕭條」早已成為歷史課本上舊時代的專有名詞，但就眼前社會現狀來說，全球有絕大多數的地區還未感受到經濟蕭條徹底散退。
雖說最糟的雙底衰退不再具體存在了，但經濟回溫的情況既衰弱又不平均。最慘的是，已開發國家中，許多產業的成長陷入窘境，所謂的景氣復甦不明顯，各地的失業率確激增，失業人口攀高不減。
然而，隨著 2011 年到來，世界各地的經濟學家卻互相感染一種罕見的樂觀主義，紛紛表態看好未來一年的景氣。
近期，國際貨幣基金才剛調升 2011 年的經濟成長率預期至 4.4%；高盛證券經濟學家也在調升 GDP 預期後，對外宣告今年是「經濟復甦年」；巴克萊資本更在近期報告宣稱：「今年，全球經濟衰退宣告終結！」
這些報告、觀察、分析等顯示，今年似乎像兔躍迎春一樣，經濟成長往上跳躍，然而，真如其事嗎？景氣真的會穩如綠燈、或甚至亮起紅燈嗎？
除了上述各大金融機構的分析外，美國消費者信心指數再度升高，去年的 GPD 又增加 2.9%，在在都是景氣好轉的風向球。此外，美國《時代雜誌》也舉出一個足以驗證景氣為何能復甦的健全因素──來自美國以外新興市場的指標優於預期而帶來的佳音。現在，不管是中國或印度等新興市場，似乎不受外界影響，持續壯大如領頭羊，或是其他經濟體如德國等，皆展現出經濟優勢的訊號。
但即使至今，沒有人敢信誓旦旦的宣告「經濟危機已解除。」正如耶魯大學經濟學家 Stephen Roach 所言：「我還沒準備好要給景氣下綠燈訊號。」
是的，對大環境來說，外界仍有許多威脅存在，仍有機會削弱復甦的力道。
一、失業率的激增
看看各地的失業率吧，美國在去年達到 9%，歐洲更高達 10%，世界各地有那麼多人工作沒著落，不管是消費者或產業主仍受到需求限制，這樣，又怎能宣稱經濟復甦的力道堅如磐石？
幾天前，國際貨幣基金主席 Dominique Strauss-Kahn 在一場演說中發表觀點，他認為，唯有對大環境採行整體的管控措施，才有扶正經濟復甦力道的可能性。整體管控措施不應只著眼於宏觀經濟與財務金融方面，更要放眼社會需求，增加就業機會與提高社會保障。因為，就業與收入保障乃經濟基石，沒了這兩項就無法創造內需，更無法進一步帶動景氣回溫，最終，也無法穩定且持久的促進復甦。
二、通貨膨脹的威脅
接著，通貨膨脹在各地如接力賽般接棒演出，特別是新興市場裡高速成長的國家將面臨到這個問題。
隨著經濟快速成長、寬鬆貨幣現象與高漲的物價，造成各地通貨膨脹產生。中國與印度，這兩個主要的新興市場都面臨到眼前的通脹壓力，也都用緊縮貨幣和信貸的方式與之對抗。
中國人行本周二（8日）突然宣布調升存貸款基準利率 0.25%，這是近四個月來第三次進行上調的動作。
其他新興國家也不惶多讓。印尼的通脹率攀升至 7%，大幅超過預期，乃至於印尼中央銀行幾天前決定調升利率。
然而，調升利率和降低信貸只會放慢經濟成長的速度。現階段，經濟學家估計中國和印度經濟成長速度僅只些微放緩，但若是通貨膨脹繼續發酵下去，這兩大新興國家就必須實施緊縮措施。
再者，新興市場經濟成長放緩，也會間接影響到其他已開發國家的經濟成長。要是通脹壓力擴散到歐美等地，這些經濟體將會面臨到「停滯性通貨膨脹」，陷入經濟惡性循環當中。
三、歐債危機仍未解
歐洲主權債務問題嚴重拖垮歐元，歐盟也曾一度傳出是否要解體。當然，目前歐元漸漸恢復氣力，主債市場也把安定債務危機的希望放在歐盟國家身上，特別是幾個經濟體質較佳的國家如：德國等身上。
雖然去年至今這段時間，歐債問題已慢慢找到金融控管的方式，危機逐漸消退，但也無法確保歐元能「永保安康」。
看看葡萄牙這個經濟弱勢的國家，借貸成本高居不下，債務問題蔓延到其他鄰近國家如西班牙等地，要是此時，強勢國家的經濟策略又將變盤，誰能保障弱勢國家能繼續受到德法等國的經濟支援呢？
現在，歐洲大陸有絕大部分地區經濟處於低迷狀態；像是西班牙，經濟低迷到一種程度，去年，人們只要聽到經濟又收縮 0.1%，就認為是個好消息。
經濟低迷歸低迷，西班牙、葡萄牙、愛爾蘭這些國家還不至於到破產嚴重的地步，因此，也紛紛咬緊牙關、實行令人痛苦卻又不得不執行的「財政緊縮計畫」，想辦法降低國家赤字、減少債務、開源節流。這些政令執行起來不容易，但又必須去做，以免國家落入破產邊緣。
四、財政緊縮的一體兩面
「財政緊縮計畫」一旦實行起來，難免會傷害到經濟復甦；緊縮壓力一旦高漲，消費能力降地，難免會擴散到其他已開發國家，不過相對地，就是能降低各國內部的債務赤字。
像是英國去年第四季 GDP 的數據，公佈出令人吃驚的緊縮率，這正是英國首相 David Cameron 採行「削減預算計畫」所帶來意想不到的收穫。另外，像日本已長年債築高台，也要開始設想解決之道，以免債務繼續堆高難下。
五、其他財務難題
全球各地仍有許多不同的財務難題待解，最經典的例子就是美國衰弱的房市。美國房市自次貸風暴後更加低迷，空屋率升高、次貸債務攀升，都是房市未能撥雲見日的主因。
當然，還有負債國、盈餘國之間龐大的赤字差距所造成的經濟失調、貿易失和，在在考驗著國際領導者的智慧。
面對目前的大環境，國際貨幣基金主席 Strauss-Kahn 提出看法：
眼前正是一個焦慮不安的發展期；全球經濟失調的固有危機再次崛起。有些國家如美國對外赤字仍在，但經濟成長卻可被內需驅動向前。有些國家如中國和德國有外部盈餘，而出口動力仍不斷增加。
正如國際貨幣基金組織這幾年來的警示，以及去年 G-20 會議中各國所強調的重點，「全球經濟失調的局面，會把復甦力道的持續性打入危機漩渦裡。」
沒錯，綜觀上述，各地確實有景氣好轉的訊號，或在某些產業和市場裡，訊號是強而可見的。但是整體宏觀來說，全球經濟要徹底復甦的話，仍要通過不少困難的考驗，看來，目前還不是舉杯邀酒、慶賀經濟好轉的確切時刻。