2026/07/27 22:00  
中國經濟大幅依賴出口，致使工業企業的獲利復甦失衡。（路透）
〔編譯魏國金／台北報導〕中國官方數據顯示，中國6月規模以上工業企業利潤成長放緩至今年以來最慢增速，為連續兩個月放緩，顯示全球第2大經濟體的企業復甦不平衡的狀況。
中國國家統計局27日公佈，6月規模以上工業企業利潤年增15.1％，低於5月的21.1％增幅。該數據涵蓋年營收逾2000萬人民幣的企業。
在伊朗戰爭扭轉工業生產者出廠價格通縮，以及全球人工智慧（AI）熱潮推升電子設備需求後，中國的工業利潤今年大幅反彈，去年僅年增0.6％。
數據顯示，隨著出口激增，今年前半年，中國工業企業利潤年增18.7％，從前5月的18.8％放緩，並低於彭博經濟研究（Bloomberg Economics）預期的19.2％成長。
麥格里集團（Macquarie）中國經濟研究主管胡偉俊（Larry Hu）說，「此強勁反彈並非由內需的有機復甦所驅動，這種局面能持續多久，主要取決於出口實力。除了科技與大宗商品，其他產業都承受成本上升、需求疲軟的壓力」。
金融時報報導，汽車產業尤其反映上述挑戰。在本土銷售暴跌的背景下，今年前半年汽車製造業利潤年減20％。而6月，汽車出口首度突破100萬輛。
澳盛研究（ANZ Research）中國策略師邢兆鵬（Zhaopeng Xing）說，今年前半年，80％的利潤增幅來自於電子設備與原物料，這樣的失衡將使中國的經濟與生產者價格成長無法持續。
中國的工業生產者出廠價格指數（PPI）今年5月重返成長區間，為2022年以來首見，6月，該指數年增4.1％。邢兆鵬說，預料投入成本將逐漸走高，利潤成長則將減弱。
絕對策略研究（ASR）經濟學家沃爾夫（Adam Wolfe）指出，中國企業利潤的改善或許是短暫的，「AI相關產業的利多或許持續，但其他產業可能面臨更強勁的逆風。若是如此，企業利潤可能越來越呈現K型狀態」。