2026/07/12 15:18  

〔財經頻道／綜合報導〕德意志銀行在一份研究報告中表示，全球資本流動、技術創新，以及地緣政治的結構性轉變，正在重塑美元的長期前景。其中以各國對美債需求減弱、資金轉進科技公司投資最為關鍵。
在全球資本流動層面，最大的變化之一在於美國為其外部赤字融資的方式。隨著地緣政治緊張局勢加劇，外國官方對美國國債的需求有所減弱，同時，全球投資者對美國科技公司的投資卻吸引了大量股權流入。
報告稱，各國官方購買美元計價債務的減少與私募股權流入增加之間的差距已達到創紀錄水平，使得美元越來越依賴風險敏感型資本，而不是傳統的儲備需求。
報告還重點介紹美國和亞洲正在湧現的截然不同的發展趨勢。美國西海岸投資者的討論主要集中在區塊鏈技術和代幣化上，這些技術有望進一步降低投資美國金融資產的門檻。在亞洲市場，人們的關注點則集中在中國為擴大人民幣國際使用所做的努力上，這一趨勢在許多西方市場仍未得到充分重視。
報告指出，以上這兩項發展都有可能在未來幾年重塑全球資本流動格局。
報告還指出，亞洲擁有世界上許多被低估的貨幣，其估值模型中最便宜的十種貨幣中有六種位於該地區，其中包括幾個主要的工業經濟體。
隨著來自歐洲的地緣政治壓力不斷增加，預計中國將繼續在區域外匯市場發揮重要作用。日本局勢則充滿不確定性，投資人正密切關注日圓對日本政府產業、財政和經濟政策的反應。
報告指出，這些結構性轉變表明，投資者應該更加關注不斷變化的全球資本流動，而不是僅依賴傳統驅動美元表現的因素。