2026/06/30 17:34  
預計美元將在2027年上半年繼續走強。（資料照）
首次上稿時間 17:34:16
更新時間 18:49:16
〔財經頻道／綜合報導〕根據彭博報導，匯豐銀行指出，美元大幅升值是2026年下半年投資者可能面臨的最重大的潛在痛苦交易（pain trade）之一，並指出市場仍然容易受到美元匯率強於預期走勢的影響。
匯豐銀行預計美元將在2027年上半年逐步走強，並警告稱，如果美國聯準會發出準備收緊政策的跡象，且地緣政治緊張局勢再次爆發，那麼美元的上漲行情可能會變得「爆炸性」。
自聯準會6月會議以來，風險增加。在6月會議上，政策制定者將重點放在通膨上，並未提供太多前瞻性指引。這使得市場注意力重新轉向利率差，並推動美元在過去兩週內兌所有主要貨幣走強。
匯豐銀行在6月29日發布的報告中表示，「美元走強會帶來痛苦，但我們認為外匯市場的『痛苦交易』將表現為美元強勢更加劇烈的時期」。
匯豐銀行認為，自聯準會6月政策會議以來，美元大幅上漲的風險增加。政策制定者始終將通膨作為關注重點，但幾乎沒有跡象表明近期會降息，這促使市場重新關注利差對美元的支撐作用。
以保羅·麥克爾（Paul Mackel ）為首的策略師表示，美元意外走強將為投資者帶來重大挑戰，尤其是在相對較短的時間內，如果漲勢持續增強的話。
匯豐銀行的觀點是在彭博美元現貨指數本月稍早觸及七個月高點之後提出的，該指數的上漲得益於美國強勁的經濟數據以及市場預期美國貨幣政策將維持更長時間的緊縮。同時，其他主要經濟體進一步收緊貨幣政策的前景有所減弱，歐洲經濟成長預期走軟，而由於市場預期日本央行將謹慎推進升息，日圓持續承壓。
匯豐銀行指出的另一項風險交易是美國國債市場的逆轉。年初，投資者預期殖利率曲線將趨於陡峭，因為聯準會似乎準備繼續降息。但通膨居高不下、勞動市場韌性十足以及聯準會更為鷹派的立場，反而導致殖利率曲線趨於平緩。
今年以來，對政策變化最敏感的兩年期公債殖利率已上漲超過60個基點，而十年期公債殖利率的漲幅約為20個基點。
投資人部位也轉向看好美元，對沖基金增持美元多頭頭寸至16個月來的最高水平，反映出投資人對美元漲勢仍有進一步延續的信心。