經濟日報｜2026.04.23 23:00

被市場喻為「近十年最有看頭」的中工（2515）經營權大戰，近半年公司派大股東威京集團、市場派寶佳集團對戰中，已經上演兩度大和解戲碼，雖然雙方表態「攜手共治」，不過股東會前一個月的握手言好，到底是玩真的，又或再次虛晃一招？
中工經營權大戰始末
2025年11月4日，中工主動揭露寶佳集團透過旗下15家投資公司和自然人個人大買股票，且持股高達11.8%，自此中工經營權戰浮上檯面，兩方法律攻防戰開打。
市場派的寶佳集團猛攻中工公司治理欠佳、績效不彰等，中工也反擊寶佳以雄厚資金到處狙擊資本市場上市櫃公司，且購買中工股票過程不當、遊走法律邊緣等。
不過2025年12月，中工公司派將「常理」法人董事席次禮讓寶佳集團代表人暨大華建設（2530）董事長鄭斯聰，雙方握手言和，當時外界解讀，中工公司派、市場派上演大和解，經營權之爭畫下句點。
怎料，市場傳出中工找新美齊（2442）結盟入股、欲稀釋寶佳持股，不到一個月鄭斯聰以業務繁忙辭任中工董事，且寶佳集團持續買進中工股票未間斷，持股上升約至16.6%，並提出兩組董事候選人名單，雙方攻防激烈，大和解戲碼徹底翻車。
今年4月12日，中工以寶佳集團超額提名違反《公司法》、《企業併購法》等，剔除寶佳集團旗下堡新投資，及大華建設、佳峻投資董事和獨董名單；15日該行為又遭商業法庭裁定中工違法，寶佳集團向台北地方法院聲請強制執行，經營權戰火不斷升溫。
然而兩天後，4月17日中工公司派、市場派宣告握手言和，中工宣布兩大主要股東威京、寶佳集團完成友好協商，決定「合作共治」、整合推舉最適任董事名單參選，為16萬名股東擬定最完善的經營計畫，更在20日大動作舉行記者會，中工、寶佳、威京集團首度同台向媒體大眾宣示「攜手共治」。
雙方宣示「攜手共治」 還留下哪些懸念？
不過，專業人士指出，企業商戰通常不到最後一刻無法定奪最終結果，雖然目前雙方共治的利基在於2026年改選的七席董事中，寶佳集團掌握四席、中工公司派有三席，但過去市場和寶佳集團最詬病的就是「中工公司治理不佳」，大股東威京集團主席沈慶京個人投資與中工相互綁定，且中工在合作案中多是扮演苦工，出錢又出力，最後獲利分回不成比例。
專業人士強調，寶佳集團先前猛攻「中工公司治理不佳」，在市場派拿到四席董事後，「中工公司治理不佳」的條件就不存在了嗎？其次，公司派因股權不足、徵求委託書可能也不盡理想，共治可能是公司派現階段所能給予雙方最好的「解方」，但對要拿經營權的寶佳集團來說，這樣就夠了嗎？
專業人士重申，若2026年中工股東會，董事會改選結果真的是寶佳拿四席、中工取得三席，但公司章程中，若有重大議案要通過，通常必須獲得三分之二董事同意；也就是說，即使寶佳集團取得四席董事，話語權仍不足，不時會受公司派牽制。
專業人士表示，中工未來主導權歸誰，才是重點；共治的局面，只要任何一方有希望推行的重大投資策略或是改革，都可能因此受阻，因此攸關各自權益的「七人共治名單」才是重中之重，在名單未正式底定、經股東會、董事會通過前，上演任何戲碼「看看就好」。