• 2026.02.22
 工商時報  

外資看好ABF產業動能強勁循環，目標價升級一棒接一棒。圖／本報資料照片
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外資看好ABF產業動能強勁循環，目標價升級一棒接一棒，繼花旗環球、滙豐證券均給予欣興與南電400元以上股價預期，瑞銀證券最新加入升評欣興行列，同樣賦予400元推測合理股價，外資有志一同，ABF指標股上漲行情持續大有可為。
瑞銀在ABF投資領域中，最看好欣興後市，主要原因在於欣興於高階ABF中營運占比高、HDI進展、客戶組成分散，並預料在載板產能全滿與HDI良率提升的挹注下，毛利率將開始有正面反應。
本波ABF強勢表現與AI脫離不了干係，瑞銀認為，AI GPU採用尺寸更大、結構更複雜的載板，帶來更高的價值含量，網通交換器與AI ASIC出貨量亦持續成長，構成ABF重要成長動能；同時，DDR目前處於嚴重短缺狀態，瑞銀亦看好BT載板供需結構，預期供不應求情況將延續至2027年第一季。
受惠漲價優勢，瑞銀預料，載板廠本季營收季增率可望在正負5％之內，明顯優於過往季節性淡季。全年來看，載板廠2026、2027年營收皆可望維持雙位數成長，更重要的是，強勁需求將推升產能利用率，而有利的定價環境可望帶動毛利率擴張。在報價上漲環境中，滙豐證券看好南電受惠程度最高，因南電客戶組成更往中低階產品靠攏，與疫情期間的漲價循環相似。滙豐最新估計，南電ABF、BT的單位售價將會年增27％與43％。

外資看ABF指標股後市