• 2026.02.22 
工商時報  

AI伺服器需求、通用伺服器升級潮同步推進下，ABF載板產業進入新一輪「超級循環」。景碩、南電及欣興營運看好。圖／本報資料照片

台股23日開紅盤前夕，川普政府關稅政策再次引發全球市場震盪，對台股會有什麼影響嗎？金馬年第一個交易日，有該如何選股呢？台股專家一致認為，在台積電ADR、美光帶路下，台股明天開盤可望跳空大漲500點，並點名三大族群可望有好表現。
證券分析師林睿閎點名，年後包括ABF載板、光通訊及封測概念股等三大族群會有比較好的表現。調查指出，在雲端及邊緣AI推動下，未來幾年AI相關半導體產值的年複合成長率有機會超過50％。ABF載板從本來無人問津到市場關注，不管是CPU、GPU、ASIC晶片的ABF載板需求將成長2.5～4倍，林睿閎預估總體需求至少將成長6～7倍。
ABF載板會漲到什麼時候呢？林睿閎表示，現在ABF有點像先前的記憶體模式，擴廠來不及，因為擴廠從設備進去、調教等流程至少需要耗費兩年，因此預估ABF將會漲到2027年下半年。
根據高盛先前發布報告，ABF載板缺口今年是10％，2027年是20％、2028年更將高達40％。林睿閎表示，ABF載板缺口只會越來越大。此外，有鑑於ABF跟BT載板所需要用到的原料T-Glass玻纖布已經開始出現缺貨跡象，預計要等到今年底才會大擴廠，ABF載板交期也因此拉長，加上輝達新一代Rubin平台開始備貨，帶動高階需求激增，林睿閎認為ABF年後一定會缺貨。
ABF概念股方面，林睿閎指出，欣興、景碩、臻鼎-KY今年EPS的估值差不多，其中臻鼎-KY甚至比欣興、景碩更優異。從本益比來看，欣興估值最高，原因是它的技術最好，不過EPS表現卻沒有特別突出。
ABF概念股各有支持者，林睿閎分析表示，欣興的潛在利多在於有機會納入0050成分股，所以市場上已經有資金開始進駐。景碩除了有外資力挺外，另一方面是EPS預期會比欣興好，但股價卻便宜約100元，這也是投資人選擇景碩的原因之一。南電以BT載板占比較高，ABF載板比例相對偏低，但後續仍有漲價空間。
林睿閎表示，若是要在欣興、景碩間做出選擇，估值較低的景碩會是比較好的選擇。不過若是將南電、臻鼎-KY加入比較，從市價來做選擇，林睿閎則認為AI板、ABF載板雙棲的臻鼎-KY也是好標的，以2027年的EPS估值22.54元計算，本益比僅8.07倍，相較ABF三雄相對保守，在底部的保守區間也更具安全性。
PCB大廠臻鼎-KY 13日舉辦年終感恩晚會，說明營運表現與後續規劃，更預計2026年資本支出規模高達500億元，將在中國淮安及泰國等地打造10座新廠。董事長沈慶芳表示，在高階AI應用需求延續、客戶規格升級帶動價量變化，以及新產能與新產品陸續加入貢獻下，全年營收有望再創新高，進入高速成長階段。