新船加入！慧洋海運11月業績年增6成 看好明年 外資喊到50元
鉅亨網記者張旭宏 台北 (2010-12-17 09:55)
KY慧洋海運（2637）為國內最大散裝航運商，11月在新船陸續加入營運帶動下，業績持續向上攀升，營收5.86億元，較去年同期成長56.9%，累計1-11月營收52.87億元，年增24.59%，外資認為，台幣升值趨勢不變，明年日圓回貶，加上公司新船陸續加入營運，毛利率將高達4成以上，因此推估2011年每股稅後純益將從6元起跳，因此將公司目標價上看至50元。
慧洋航運今年前三季季報，合併營收為42.53億元，年增25.4%，毛利率34.1%，營益率32%；稅前純益為7.66億元，稅後純益7.6億元，由於匯兌損失與金融資產評價損失，稅後純益表現不如去年同期的14.16億元，每股稅後純益為2.88元。法人表示，公司今年第4季將有7艘新船加入營運，挹注獲利，推估全年每股稅後純益可達3.91元，如果日圓貶值將回沖利益，獲利還會在拉高。目前公司旗下佔比較多的船型為輕便型、超級輕便型，因新造船訂單量少且市場上逾5成是超過逾20年將淘汰的老船，因此看好明、後年船舶市場將供不應求。
慧洋現為國內最大的散裝船隊船東之一。目前船隊共擁有67艘船舶其中長期租約船約55艘，自營船約12艘，而預計2013年底將擴張到逾89艘船，預計5年內將擴展至100艘。其擁有之船隊以輕便型、輕便極限型為主力船舶外，近年來，亦訂造添購六萬噸級超級極限型、七萬噸級巴拿馬極限型及十八萬噸的海岬型船舶。另外還有多功能型、木材船、木屑船及貨櫃船等多種船型，船隊目前承載運能營運船型分類自7600噸級涵蓋至180000噸級，平均八年的輕齡船齡不但容易維修，也能提供穩定而有效率的服務而於市場上具高度競爭力。
此外，慧洋所有的船舶都是由素有聲譽的日本一流船廠所建，例如今治、大島、村上秀等，確保建造品質。而針對舶安全方面，更由德國GL、丹麥DNV、法國BV、日本NK等國際一流驗船協會嚴格把關。
慧洋航運2011年持續有新船加入，可望增加到75艘，增約4成，公司明年合併營收將較今年成長3成，獲利也將同步走揚；加上美元預期持續回升、日圓大幅升值機會不高，匯損及金融資產評價損失的狀況應該不會發生，推估明年每股稅後純益將達6.76元。
公司旗下佔比較多的船型為輕便型、超級輕便型，因新造船訂單量少且市場上逾5成是超過逾20年將淘汰的老船，因此看好明、後年船舶市場將供不應求，同時2010年11月底前將交船5條，已簽下3、5、7年不等的長期合約，日租金落在1.8-2萬美元，遠高於成本1萬美元，大幅挹注公司成長動能，因此到2013年都沒有問題。