Yahoo奇摩財經編輯室
2025年10月22日 週三 下午6:00

2025年台灣資本市場迎來了主動式ETF顯著成長，整體市場規模與受益人數均快速增長。在此趨勢中，由統一投信發行的「主動統一台股增長（00981A）」與群益投信的「主動群益台灣強棒（00982A）」更是成為市場上主動式ETF的指標性產品。此二檔ETF憑藉其優異的績效表現與資金吸引力，不僅資產規模雙雙突破百億元，更引發投資人對於其選股策略異同的廣泛討論，但究竟這兩檔主動式ETF的選股有什麼差別？此外，00981A與00983A的月報中更揭露了其基金經理人怎麼看未來趨勢，本文將整理數檔主動式ETF的基金月報，分析選股差異以及經理人的投資觀點。

00981A、00982A最熱門兩檔主動式ETF選股原來大同小異？
為釐清兩者投資策略差別，進一步檢視截至10月21日為止，兩檔主動式ETF前15大核心持股。00981A的持股依比例由大至小依序為：台積電 (9.63%)、貿聯-KY (7.50%)、奇鋐 (7.05%)、智邦 (6.17%)、鴻海 (5.30%)、台達電 (5.28%)、台光電 (4.98%)、旺矽 (4.60%)、緯穎 (4.28%)、金像電 (4.12%)、富世達 (3.61%)、川湖 (3.56%)、京元電子 (3.55%)、健策 (3.15%)及台燿 (3.03%)。

而00982A的前15大持股則為：台積電 (9.84%)、奇鋐 (6.68%)、聖暉 (5.38%)*、鴻海 (4.35%)、台達電 (4.28%)、緯穎 (3.96%)、精測 (3.59%)、旺矽 (3.53%)、景碩 (3.17%)、京元電子 (3.12%)、致茂 (3.04%)、尖點 (2.82%)、富世達 (2.65%)、勤誠 (2.59%)及達興材料 (2.46%)。

經交叉比對兩檔ETF的前15大成分股，可發現其投資組合存在高度的重疊性，共同持股高達8檔，包括：台積電、奇鋐、鴻海、台達電、旺矽、緯穎、富世達、京元電子。此現象顯示，兩檔基金的經理團隊在當前市場的核心趨勢判斷上具有高度共識，尤其是在AI伺服器、散熱、半導體封測等關鍵領域的佈局。
然而，觀察兩檔ETF持股差異可知，兩者在權重分配與獨有持股上仍展現出各自的策略風格。例如，00981A在前幾大持股的權重配置相對更為集中，且獨有持股如貿聯-KY、智邦等；相較之下，00982A則納入了如聖暉、勤誠等不同標的。
綜上所述，儘管兩檔熱門主動式ETF在核心佈局上呈現高度相似性，但其在權重上的微調及差異化的選股，依然反映出不同經理團隊的投資觀點。因此投資人在進行選擇時，除了辨識其核心佈股的共通性外，更應深入分析其差異化選股的邏輯，這些獨有持股與權重上的細微差別，可能將是影響未來長期績效歸因的關鍵因素。
00981A、00982A數檔核心持股重疊，投資人可透過比較持股內容選擇合適標的投資(圖片來源:Getty)

00981A、00983A如何看未來趨勢？AI題材仍為市場主軸！
進入第四季，全球金融市場的目光，無疑仍聚焦在美國聯準會（Fed）的政策動向與人工智慧的產業發展之上。從近期兩檔指標性主動式ETF的月報觀點來看，儘管佈局市場不同，但兩者對於未來的市場主流趨勢，卻有著高度的共識。

專注於台股的00981A團隊分析指出，九月份聯準會的降息決策，已為市場注入了寬鬆的資金預期。更重要的是，美國經濟數據顯示其有望實現「軟著陸」，為全球股市提供了穩定的宏觀基礎。在此背景下，台股的AI供應鏈展現出強勁的擴散效應，拉貨需求已從頂尖大廠延伸至中下游的零組件供應商，甚至引發了部分關鍵零組件的漲價潮。因此，其未來的佈局策略，將持續以AI基礎建設為核心，囊括從ASIC晶片設計、高速運算、伺服器組裝到光通訊模組等關鍵領域。
而將投資視野放在美國市場的主動中信ARK創新（00983A），其經理人則從政策面提供了獨特的觀察。他們認為，九月份美股的強勢，除了受惠於降息預期與穩健的基本面外，美國政府對半導體產業的扶植，以及對生技、金融科技等領域的放鬆監管預期，都為特定產業注入了強心針，因此基金的操作策略將繼續鎖定「顛覆式創新」此一主軸。
除了市場主流的人工智慧、區塊鏈等題材外，基金經理人特別強調，他們正積極尋找下一個潛力爆發點，一些目前估值相對偏低、尚未被市場充分關注的領域，如基因定序、儲能技術、機器人等，已成為逢低佈局，挖掘落後補漲機會的重點目標。
綜合兩檔ETF的專業觀點，可以歸納出在全球資金轉趨寬鬆的環境下，無論是在台灣的硬體供應鏈，或是美國前瞻創新應用，都是專業經理人眼中的核心投資主軸。這條由AI鋪設的「超級高速公路」，其長期成長的趨勢依然值得期待。