財訊新聞 　 2025/10/22 15:19

【財訊快報／編輯部】期貨走勢，指數週三下跌103.5點，收在27648.91點，成交量4614.28億元。台指期下跌123點至27708點，正價差為59.09點。籌碼面部分，三大法人賣超219.56億元；而在台指期淨部位方面，三大法人淨空單增加3202口至-5222口，其中外資淨空單增加2813口至-26095口；十大交易人中的特定法人全月份台指期淨空單增加7585口至-7631口。

今日台股呈現明顯的資金輪動格局，台積電經過連日強勢攻高後選擇休息，屬於健康性回檔。主力在權值股階段性降溫的同時，資金轉向中小型題材股，形成盤面結構上的明顯對比。早盤開低一路震盪走弱的走勢，帶有刻意洗籌碼意味，主力藉由壓盤方式迫使短線融資與追價籌碼出場，以利後續重新布局。近期融資餘額的確快速上升，市場追價意願高，但此現象若未經整理，將壓縮指數再創新高的動能。從結構面觀察，台積電籌碼雖仍穩定，但短線漲幅已大，使得整體權值股動能暫時鈍化，而中小型股成為資金避風港與短線熱點，呈現輪動非撤退的格局。預期指數在上攻兩萬八千點前，仍需經過籌碼沉澱與短線融資降溫，待市場浮動籌碼清洗完畢後，主力才有條件再度推動行情創高。本波回檔屬於技術性與籌碼面的必要調整，未改變多頭主趨勢，但時間換取空間的修正過程不可少，另外明日開始將有連續假期，須留意假期前避險賣壓。

選擇權分析，選擇權未平倉量部分，10月W4大量區買權OI落在27700點，賣權最大OI落在27500點；月買權最大OI落在28500點，月賣權最大OI落在20000點。全月份未平倉量put/call ratio值由1.38下降至1.24。VIX指數下降0.25至25.46。外資台指期買權淨金額3.08億元；賣權淨金額0.32億元。整體選擇權籌碼面中性。