時報資訊
2025年9月4日 週四 上午10:35

【時報-台北電】據歷史數據統計，標普500指數在9月平均報酬率為負，也是一整年中表現最差月份，主要是許多基金經理人大多在此時進行投資組合調整，以及夏季後資金重新配置，而散戶投資人也因慣性在此時獲利了結所致，不過，對長期投資人而言，反而是「危機入市」好時機。

萬寶投顧投資總監蔡明彰表示，美股9月「魔咒」發酵，投資人憂慮金融市場債務節節攀升，全球債市賣壓昨（3）日惡化，美國30年期公債殖利率站上5％，為7月以來首見，黃金因避險需求創下歷史新高，以及美股3大指數包括標普500、那斯達克指數、費城半導體指數紛紛跌破月線，台股也同樣跌破月線，德國股市曾上漲256％，更是單日下跌2％，並回測半年線，顯見市場面臨壓力。

全球地緣政治局勢，特別是美國對半導體產業政策，對半導體供應鏈與主要經濟體產生顯著影響。過去，美國政府為了抑制中國半導體發展，對在中國設廠的非中半導體公司（例如南韓的三星、海力士，以及台灣的台積電）提供豁免，上述豁免允許使用美國製造半導體原料與設備，條件是不能將成熟製程升級為先進製程。

然而，美國政府已宣布撤銷南韓三星和海力士在中國營運的豁免權，這意味著這些半導體大廠在中國的工廠將無法正常運作，又對台積電南京廠即便申請豁免，仍會導致客戶流失；市場擔憂，川普在面臨沉重壓力情況下，可能會將台積電作為「出氣筒」，儘管台積電已在美國投資1650億美元，仍面臨潛在風險。

蔡明彰指出，跨國企業進行巨額海外投資時，還是得面對地緣政治帶來的政策不確定性，台積電ADR（TSM）罕見地領先費城半導體指數跌破季線，為「不尋常訊號」，因為台積電在費城半導體指數成分股中，獲利僅次於輝達，上次跌破季線是在今年2月，隨後宣布了「對等關稅」，並進一步下跌，顯稅政策對市場信心與股價影響揮之不去。
對台灣投資人來說是「溫水煮青蛙」的警訊，台積電ADR在本波關稅戰以來已上漲87％，目前正經歷獲利回吐，一旦輝達跌破季線，不要撿PCB、CPO、BBU等AI概念股，可關注跌深且具題材的股票，或是今年股價跌幅較深、尚未反彈的潛力股。
蔡明彰點出，國防部編列無人艇預算，軍方預計下單1300艘，總金額高達650億元，雖然目前尚未執行或招標，但該筆是「真實的錢」，未來釋出之後，將有利於國內軍工股，特別是國艦國造部分，被視為未來有實質資金流動，而非僅僅是題材的投資機會，台船（2208）、龍德造船（6753）等昨（3）日率先揚帆，雙雙跳空奔上漲停，分別收盤20.60元、158.5元。(新聞來源：旺得富理財網 黃順德)

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