先前一路飆漲的原物料多頭行情高點已屆？美商高盛證券昨（16）日指出，中國內需所帶動的原物料需求成長是既定事實，明（2011）年獲利肯定能夠持續成長，再輔以高現金收益率考量，應趁此波股價回檔之際全面買進台化（1326）、遠東新（1402）、台橡（2103）。
高盛昨日再將台化、遠東新、台橡目標價分別調升至119、60、70元，堪稱外資圈sell side當中的「破表價」，投資評等當然全數都列為「買進」，其中尤其看好台化。
原物料價格飆漲使得中國通膨巨獸猖獗，由於市場預期人行將進一步升息、引發經濟成長恐驅緩的疑慮，原物料族群股價因而重挫。
不過，高盛證券認為，此波原物料價格大漲背後均隱含著需求因素，以今年以來價格大漲66％的棉花價格為例，中國國內佔紡織需求比逐年增加，今年上半年甚至超過80％；再者，中國汽車需求也全面帶動橡膠成長，預估2010至2012年成長率將分別為23％、18％、17％。
高盛指出，2011年棉花與天然橡膠產業基本面依就看好的原因：一、汽車與紡織需求仍然強勁；二、新增產能不足以補庫存（棉花）與競爭作物表現不錯（天然橡膠）；三、生產國貨幣升值；四、貿易保護將增加；五、上半年通常是產業旺季，有利於棉花與天然橡膠價格走揚；六、生產國天氣狀況不穩定。
因此，由於天然原物料價格一路飆漲，高盛證券認為，具有替代效應的合成原物料，如聚酯纖維（相較於棉花）與合成橡膠（相較於天然橡膠）需求也會隨之彈升，這也是看好台化、遠東新、台橡等典型合成原物料族群的原因。
高盛證券還點出，台化、台橡、遠東新3檔個股的2010年現金收益率分別達7.4％、7.2％、4.3％，均高於台股的4.1％，此高現金收益率特質將使得股價在下滑過程中可獲得支撐，況且，目前台橡與台化本益比也才10倍。
根據高盛證券預估，台化、遠東新、台橡2010年每股獲利在分別繳出7.83、2.69、4.79元的好成績後，2011年預估仍能分別達9.39、3.03、6.14元，成長率為20％、13％、28％，2012年則分別為10.34、3.39、7.48元。