打3字頭保衛戰 壓制台幣升值預期 央行加碼調節

• 2025.05.19 
 
• 03:00 
 
• 工商時報  巫其倫

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●新台幣升值攻勢再起，市場預期續升，央行穩匯難度大。圖／本報資料照片
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新台幣今年每月升貶幅
新台幣升值進行式，歷經5月初暴力飆升後，一度拉出連六黑，最近又啟動新一波攻勢，前期貶值幾乎全拉回。中央銀行為壓制市場升值預期，上周五（16日）積極進場調節，力守30.1元價位，最後收在30.172元，但觀察目前市場預期續升不變，預期央行穩匯難度仍大。
匯銀主管指出，雖然央行多次強調對美貿易談判與匯率無關，也重申美方未施壓新台幣升值，但市場普遍預期，值此談判關鍵點，90天寬限期內，新台幣還是易升難貶，整體升值預期很難完全消化，對「2字頭」仍有期待。
以一個月期無本金交割遠期匯率（NDF）價格來看，目前在29元價位，且折價幅度在200多點震盪，顯示市場對新台幣升值預期仍存。而近期折價幅度未如先前飆高，央行官員也強調，待市場預期逐步消化，後續可能快速轉向貶值預期。
新台幣5月初暴力飆升後一度連六黑，累計貶值3.1角，但14日起又連續三天反彈走升，累計升值達2.83角，就怕升值預期心理再度形成，出現恐慌性賣壓，央行上周五明顯加大進場調節力道。央行總裁楊金龍日前也坦言，「星星之火可以燎原」，此時央行積極調節，明顯較前波升值更謹慎。
匯銀主管分析，央行穩匯並不是要強拉至特定價格，大多是市場失序才進場，但前波升值讓出口商及壽險餘悸猶存，目前明顯想守住30.1元價位，短線面臨「3字頭」保衛戰。
觀察5月來主要亞幣表現，新台幣至16日累計升值6.11％，韓元升值1.94％居次，其他印尼盾、人民幣、星幣、馬來幣、泰銖、菲律賓披索各升值0.38％～0.97％，僅日圓獨貶1.68％。
新台幣一支獨秀，匯銀主管強調，這波升值氛圍還是與5月初不同，是整體亞幣都在升值，主要是外資匯入支撐，出口商已沒有月初的恐慌賣壓，但廠商目前還是滿手美元，拋匯壓力一波接一波，尤其進入下半個月，新台幣升值壓力加重，更是央行調節穩匯的大考驗。