2025-02-13 11:20:26 記者 黃文章 報導
美國能源部2月12日公佈，截至2月7日當週，乙醇日均產量108.2萬桶，較前週減少2.7%，較去年同期減少0.1%，估計用於生產乙醇的玉米使用量為1.136億英斗。美國能源部預估，2025年美國乙醇日均產量將為105萬桶。美國農業部2月報告預估，去年9月起的2024/25年度，美國乙醇玉米使用量將較上年度的54.78億英斗略增至55億英斗，佔國內玉米消費量的43%比重。
截至2月7日當週，美國乙醇日均出口量15萬桶，較前週增加4.4萬桶。作為需求的指標，美國當週乙醇摻混日均淨投入量較前週減少0.6萬桶至85.4萬桶；過去四週，美國乙醇摻混日均淨投入量年增1.1萬桶或1.3%至84.3萬桶。
美國當週汽油日均需求較前週的832.8萬桶增加至857.6萬桶，去年同期為816.8萬桶；過去4週，美國汽油日均需求832.3萬桶，較去年同期的825萬桶增加0.9%。過去4週，乙醇摻混量除以汽油需求的乙醇摻混率為10.12%。美國主要銷售的是E10乙醇汽油，添加10%的乙醇，而玉米是生產乙醇的主要原料。
美國當週乙醇庫存量較前週減少70萬桶至2,570萬桶。其中，東岸地區的庫存量較前週減少30萬桶至800萬桶，中西部地區的乙醇庫存量較前週減少30萬桶至1,010萬桶，墨西哥灣區的乙醇庫存較前週持平為480萬桶，落磯山脈地區的庫存較前週持平為30萬桶，西岸地區的庫存較前週減少10萬桶至240萬桶。
荷蘭合作銀行（Rabobank）報告表示，2023/24年度，玉米仍是美國種植面積最多的作物，但預期在未來幾年之後，黃豆的種植面積將有望超過玉米，主要因為生質柴油的需求增長，將會帶動黃豆油需求增加的影響。黃豆與玉米都是生質燃料的重要原料，美國有4成的玉米用於生產乙醇添加至汽油當中，黃豆油則是生質柴油的原料。
川普關稅已經正式啟動，其對市場的影響也將逐漸顯現。中國自2018年中美貿易戰以來，積極推動玉米進口多元化，減少對美國玉米的依賴。2023年，巴西和烏克蘭分別佔中國玉米進口的46.5%和35%，而美國的份額已降至16%1。如果中國市場需求減少，美國玉米出口商可能需要尋找其他替代市場。
美國乙醇生產的主要原料是玉米，關稅政策可能導致玉米價格上漲，進而推高乙醇生產成本。如果美國玉米出口受阻，國內玉米供應過剩可能導致價格下跌；但關稅政策也可能導致進口玉米成本上升，從而影響乙醇生產商的原料採購成本。玉米價格上漲會壓縮乙醇生產商的利潤空間，尤其是在乙醇價格受國際能源市場波動影響較大的情況下。
中國也是美國乙醇的重要出口市場之一。如果中美貿易摩擦升級，中國可能對美國乙醇加徵關稅，這將直接影響美國乙醇的出口競爭力。乙醇作為可再生能源的一部分，其需求受全球能源政策和油價波動的影響。如果關稅政策導致美國乙醇出口減少，可能會影響全球乙醇市場的供需平衡。
在川普第一任期內，美國政府通過補貼政策緩解了貿易戰對農民的衝擊。如果新一輪關稅戰爆發，農民可能需要依賴更多政府補貼來彌補出口損失。玉米和乙醇產業的波動可能進一步加劇美國農業經濟的不穩定性，尤其是在全球農產品價格低迷的背景下。如果玉米成本上升或出口市場受限，乙醇生產商可能需要尋找替代原料（如纖維素乙醇）或調整生產策略。
（圖片來源：理財網資料庫）
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