《外資》美林：傳產股利多出盡；仍看好資產股，首選台肥及遠東新
2010/10/08 15:48 時報資訊
【時報記者詹靜宜台北報導】美銀美林證券台灣區研究部主管曾省吾出具最新台股策略報告指出，近日傳產股陸續公布第三季營收、獲利表現強勁，然這些利多大部分已反應在股價上，墊高傳產股股價表現超越大盤，以致將傳產股評等由加碼降至符合大盤表現，其中資產股仍維持加碼，首選台肥及遠東新；食品及通路股評等則降為符合大盤表現，鋼鐵、水泥則持減碼評等。
曾省吾表示，建議加碼資產股，台肥 (1722) 、遠東新 (1402) 為首選，主係看好兩家公司的主要產品售價走堅，且隨著土地開發的貢獻提高以及股價表現相對落後大盤，新台幣升值、央行第三季底理監事會額外的緊縮政策已有限、台肥南港案的預售強勁，且預估遠東新第三季獲利將超過美林預估的31億元，這些都將是推升股價的利多。
至於食品、通路股，曾省吾則認為，由於國內需求改善，預期統一超 (2912) 及統一 (1216) 第三季營收微幅走強，然而統一超促銷更加積極及中國產品價格走揚，預見第三季毛利將微幅下滑，但部分下滑將可由加盟及處分收益轉佳給抵銷掉，將食品、通路股評等降至符合大盤表現。
曾省吾分析，建議減碼鋼鐵股，預期中鋼 (2002) 下周可望調高12月內盤價 2-3%，低於市場預期，亞太區域鋼價在九月初已在中國限電政策下走揚，然而鋼鐵需求趨緩、中國鋼鐵仍持續供給過剩，因此預估鋼鐵價格調高只是短期，此外近期新台幣走升及原物料價格走高，都對中鋼不利，維持中鋼評等為表現不如大盤。
曾省吾認為，給予水泥股評等為減碼，預期台泥 (1101) 、亞泥 (1102) 在台灣與中國的水泥ASP(平均單位售價)仍低，然而中國水泥價格在近期限電後出現歧異，台泥的水泥價格趨勢轉佳，推升股價表現走強，但重申台泥評等為表現不如大盤，主係因估值已高，加上台泥增資發行新股將會稀釋股權，對台泥股價將有壓力。