【經濟日報╱記者魏興中／台北報導】 2010.09.25 04:22 am
電子業雜音不斷，LED（發光二極體）產業前景也成為外資分析師筆戰的重點。部分美、歐系外資發表偏多LED產業的看法後，日系野村證券昨（24）日持相反論調，偏空看LED業，並下調晶電（2448）、億光（2393）目標價至101及86元。
野村證券指出，LED電視可望普及，是市場看多LED主要原因之一，但自7月起LED電視的需求放緩，且預期明年年底前，LED電視的價格將會大降58%，加上LED產業直到明年都供過於求，將導致產業競爭加劇，廠商毛利也會快速受到侵蝕。
長期來看，LED產業則面臨結構性的改變，隨著OLED（有機發光二極體）電視的出現，對於LED電視形成了巨大的挑戰。由於OLED電視無需背光源，在未來電視產品的發展中，將有機會成為主流，因此LED電視長期能否存在發展空間，將出現很大的疑慮。
野村表示，雖然目前LED族群的股價看似合理，但由於產業前景已出現不少警訊，加上LED股價對於消息面的反映相當敏感，因此除了對於產業看法轉趨「中立」外，同時也對LED相關廠商、以及設備供應商等抱持較為保守謹慎的看法，評等與目標價全面向下修正。
其中台系業者方面，野村認為，晶電由於受到來自面板製造商大砍價格的衝擊，因此預期第四季將面臨高於預期的價格壓力，並影響明與後年獲利約8%至10%。在產業與個別公司基本面不利的情況下，野村將晶電評等由買進調降至中立，目標價則下修至101元。
億光則因電視背光的毛利低於預期，加上面臨高度價格壓力，因此野村調降億光今年至後年獲利約9%至11%。
基於獲利的下滑，野村將億光目標價向下修正至86元，調幅4.44%，評等則暫時維持中立不變。
但野村強調，若億光在LED領域的市占，出現超過預期的變化，或LED供過於求，則不排除對億光評等進行修正。