個股：朋程(8255)高毛利ULLD、xEV占比逐季攀升，2025年獲利上看一個股本
2024/09/25 14:05 財訊快報／記者張家瑋報導
受惠於新能源車市占率持續攀升，及燃油車對於電機系統效能要求提升，二極體廠朋程(8255)下半年至2025年營運動能強勁，在大客戶包下產能之下，高效二極體（LLD）、超高效二極體（ULLD）及xEV三大產線產能滿載，法人預估2024年營收維持雙位數成長不變，2025年獲利更有機會挑戰一個股本。
朋程第二季毛利率31.32%，主要受益於LLD與ULLD強勁需求，帶動毛利率顯著回升，原預期今年各項產品營收占比各約25%上下，然而上半年LLD占比達36%，拉貨需求超越預期強勁；ULLD占比22%，產能維持滿載，xEV占比18%、一般二極體24%。預期下半年LLD、ULLD及xEV拉貨動能持續，產線滿載狀態至年底，第三、四季營收可維持正向季增長，毛利率守穩在31%水準。
中國大陸新能源汽車於7月市占率首度突破50%，一般預估，2024下半年純電動車與油電混合車之市場份額可持穩在50%以上，對於電機系統效能要求提升，一般型二極體轉向LLD及ULLD需求將更為強勁，朋程2024年一般二極體預計將衰退一成，但取而代之，是LLD出貨將年增20%至30%，更節能的ULLD甚至有倍數成長空間。48V模組客戶需求強勁，目前二條產線維持滿載狀態，2024年出貨上看270萬套以上，未來可望隨客戶需求增加100至150萬套。
法人指出，新能源車滲透率持續攀升，有利於朋程營運發展，2024下半年及2025年LLD、ULLD及xEV三大產品成長動能顯著，尤其毛利率較高xEV、ULLD占比拉高，下半年縱然有匯率不確定變數，但毛利率仍可守穩30%並緩步上行，2025年在ULLD、xEV逐季放量，全年獲利可望上看一個股本。