2024.09.21 07:02
工商時報 陳彥綺

聯準會降息幅度已塵埃落定，華爾街人士目前已將目光轉向未來的降息路徑。圖／freepik

聯準會於18日宣佈降息2碼，這一決定雖符合市場預期，但出乎之前預測降息1碼的瑞銀、匯豐等投行的意料。然而降息幅度已塵埃落定，華爾街人士目前已將目光轉向聯準會未來的降息路徑。


根據聯準會公布的利率點陣圖，預期年內還會再降息2碼。然而，各大投資機構對此看法不一。

瑞銀、高盛和匯豐相對謹慎，認為聯準會將放緩降息步伐，預期在年內剩餘的兩次利率會議中，每次降息1碼。


高盛首席經濟學家Jan Hatzius預測，從今年11月到明年6月，聯準會將持續降息1碼，並在2025年年中將利率調降至3.25％至3.50％之間。高盛認為，9月的降2碼表明美國經濟形勢變得更加緊迫，而大多數FOMC成員也預計2025年的降息步伐會加快，因此「更長時間的連續降息是最可能的路徑」。然而，Hatzius表示，11月的降息幅度仍難以確定，因為未來的兩份非農就業報告將成為關鍵指標。

匯豐對聯準會的降息路徑預測與高盛相同，預期明年6月目標利率將降至3.25%-3.50%。不過，匯豐也指出，如果未來失業率保持穩定，這可能促使聯準會放緩或停止降息。

相較之下，摩根大通和美國銀行的態度更為激進。摩根大通首席美國經濟學家Michael Feroli堅持，聯準會在11月再度降息2碼，具體取決於美國勞動力市場的疲軟程度。他指出：「如果就業數據進一步趨緩，FOMC可能在年內剩餘的每次會議上降息1碼。」值得一提的是，Feroli自8月2日起就準確預測了9月聯準會將降息2碼。

美國銀行則將對年內降息的預期從2碼上調至3碼，該行認為「聯準會可能不得不進一步降息」。

與此同時，花旗對聯準會後續的降息路徑持觀望態度。花旗交易員Akshay Singal幾週前準確預測了9月的2碼降息，但在看到聯準會決議中罕見的反對票及點陣圖的鷹派傾向後，他表示後續的降息幅度仍難以判斷。

根據芝商所（CME）的FedWatch工具，目前市場預測11月聯準會降息1碼的機率為59.1%，降息2碼的機率則為40.9%。