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鈞鈞 發達集團副總裁
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來源:價值投資
發佈於 2024-09-11 16:04
全球央行進入降息周期 長照REITs後市俏
》【時報記者任珮云台北報導】今年以來,全球各大央行紛紛進入降息周期。根據Bloomberg統計,截至年底,美國、歐洲及英國央行的降息預期分別上調至107、72及52個基點(bps)。在主要央行轉向寬鬆政策的背景下,市場有望見到股市、債市及REITs同步回升的情況。 美國聯準會(Fed)的降息預期對市場資產的表現帶來顯著影響。截至9月10日,S&P 500指數年內上漲15.2%,那斯達克指數上揚13.4%,全球非投資等級債券指數則上漲7%。在REITs板塊中,長照醫療類股表現尤為亮眼,受降息預期、股價修正潛力及第二季美國地產類股財報強勁等因素推動,長照醫療REITs指數年內上漲高達27.6%。 日盛長照產業收益不動產證券化基金研究團隊表示,回顧2020年3月新冠疫情爆發時,美國聯準會曾進行降息,隨後半年及一年內,美國投資級債券與公債市場波動加劇,但北美地產REITs表現穩健,報酬率分別達到13.5%和32.2%。其中,醫療REITs表現更佳,報酬率分別達19.1%與44.1%。 該研究團隊進一步指出,2024年7月,整體REIT產業的平均股價與營運現金流比率由13.1倍增至14.2倍,顯示REITs營運狀況逐步改善。特別是在高齡住房市場,租金增長勢頭強勁,有助於抵消通膨壓力。隨著高齡人口的住房需求持續增長,租金有望保持上升趨勢。同時,美國經濟面臨通膨降溫、升息進入末段,這將有助於進一步提振長照REITs的表現。此外,入住率逐步改善,專業照護機構的人力迴流使營運成本下降,市場看好長照REITs的基本面後市表現。