華山論劍朱成志
(1)【華爾街與歐洲一起崩盤！10/8全球七大央行聯合降息…】
經濟霸權移轉的(陣痛)＆(機會)
【道瓊破萬點、百年霸權將在移轉】
長期而言，美國經濟霸權未來一定往下走，此時能取代之的包括以下：
1.歐盟：幾乎不可能，大難來時各自飛！繼美國之後，下一個就是歐洲！
2.日本：自顧不暇，仍未脫離泡沫經濟後的潰敗。
3.原物料大國：俄國與歐洲連動度高，加上與喬治亞開戰，也不易扮
演重要角色。巴西與紐澳雖有原物料優勢，但全球景氣降溫，相對
也無法成為帶動全球經濟的火車頭。至於中東油元國家，只能當金
主，也拉不動經濟。
4.人多的金磚IC：唯一有可能的就是中國、印度這兩個人口眾多的
國家。我們可以看到，光是今年「十一黃金週」中國零售消費就達
4200億人民幣，比去年成長21％，在全球不景氣下，可說是唯一的
明燈。問題是台灣投資者要等多久，才能分享到中國經濟成長的好
處？陳雲林11月來台會如何？就很重要了！長線建議是：可以瞄準
中印方向，進行資產調整，中概股回檔已深，準備重新再出發，但
切忌擴張信用，以免調整期的陣痛太長，而導致作多受傷。
如統一、味全、大成、藍天、聯強、台泥、亞泥、益航、遠百、
麗嬰房、百和、寶成等。
華山論劍朱成志(2)
【危機下的選股新思維】
莎士比亞說：黑夜無論多漫長，白晝總會到來
10/8台股跌到5206點，統計520過後，指數已經跌了4103點，跌幅
高達44％；融資餘額1772億，降幅達52％。同時，指數也慣破陳總
統第二次任期時的最低點5255點。嚴格來說，這個位置的台股真便宜。
【動盪下的六大投資方向】
1.作多部位不宜太高，5200上下，持股約4成左右，到5600以上，
撘配期指空單避險，但切忌歐美央行聯合降息後，多空對決以如
「第三次世界大戰」，估近期在5000-5600區間震盪。
2.封面主題為太陽能，儘管油價跌破90美元，指標股為有薄膜太陽
能技術的綠能3519也是9月營收持續創新高的公司，產業多頭趨勢明確。
3.金融股風波太多，賣壓沉重，雖然過去看好元大金和官股銀行
(第一金、合庫)但在全球金融海嘯下，短時間內金融股也遭拖累，
介入不宜太深。但未來台灣金融股M型兩極化，看好方向不變。
4.從高股息殖利率概念觀察，的確有些好公司股價跌過頭了，也看
到類似中鋼宣佈實施庫藏股，台塑集團將買回自家股票，但原物料
景氣轉弱，現在還不宜介入，除非是真正長期持有者。
5.中概股值得期待，但是有前提，必須等待陸股上證指數這次拉回
測試2000-2100點的第二隻腳穩定後，才相對較有機會。等到上證
指數突破2300點，才是真正的攻擊訊號。
6.9月營收創新高的公司就是支撐股價最大的力量。華孚6235就是
這樣的例子。
趨勢前瞻蔡明彰【現金為王的概念股】
美國7000億美元紓困案雖過關，但真正的考驗才開始，只是防堵大
型銀行倒閉而已，無法消除目前全球引發的信用緊縮以及即將現身
的通貨緊縮。
【全球財富嚴重縮水】
【展現現金實力台灣安啦】
【通貨緊縮衝擊較大】我認為台股處於信用緊縮不需要太擔心，
5000-5200點間應該有支撐，比較危險是未來通貨緊縮的打擊。
因為台灣經濟依賴外銷出口，本身的內需市場又不足，一旦出現
通縮，出口及內需同時衰退，台股恐跌到5000點以下。信用緊縮時
，選股避開負債比率高的個股，債台高築的企業先倒下的機率大，
也不要碰大股東董監質押股票高的個股，這些人很容易周轉不靈先
被三振出局。【高現金比率個股】立衛5344中天4128中壽2823第一
店2706景岳3164位速3508關貿6183禾瑞亞3556遠雄港5607誠遠8079
系微6231宇峻3546蒙恬5211驊訊6237陞泰8072璟德3152
【全世界央行聯手降息】全世界央行聯手降息是解決信用緊縮的有
效方法，當美國Q3財報公告近尾聲，地雷利空報的差不多時候，
FED可能在10/29再次降息，英國央行、歐洲央行及中國人行都可望
跟進，屆時美股為首的國際股市將有一次大規模反彈。
【台塑集團高殖利率】
台塑1301南亞1303台化1326台塑化6505(2009年現金殖利率6％)
【中鋼殖利率8％】今年4.6園明年少說2.5元現金股息，30元以下殖
利率8％定存4倍
【食品、電信安全避風港】
通貨緊縮的選股防護網，對景氣變動不敏感類股為首選，在國內就
是食品、電信。生活在拮据，電話還是會講，中華電2412台灣大3045
股價不破底。雖然不景氣壓低電信費率，但企業端影響有限，消費端
比較辛苦，未來1-2年中華電的資本支出都將維持300億元，比起半導體
、面板、記憶體等其他科技產業算是好的。
【中華電2412】
預估明年4.2元較今年4.8元衰退12.5％，尚能接受。
【台灣大3045】
全年估4.5元明年提高股息到3元殖利率近6％，故50元以下抗跌。
【食品避風港】
大成1210卜蜂1215
◆賴建承：20檔有實力實行庫藏股的公司(鎖定華晶科、聯茂、
毅嘉、奇鋐、勤美)
主打1【華晶科3059】第3季獲利暴增，全年4.5元股價30元附近
支撐強勁！
主打2【聯茂6213】獲利逐季成長本益比僅6倍！
主打3【毅嘉2402】營收創新高公司大買庫藏股全年1元
主打4【奇鋐3017】股價底部越墊越高。
主打5【勤美1532】業外加持股價底部浮現全年上看3元
【兆赫2485】底部出量投信回補持股
黃清照：道瓊修正完5浪 將有A.B.C三浪反彈？
【台化1326】每年EPS 5元以上已超跌反應利空跟隨偏多公司佈局不吃虧
【永大1507】業績穩定中概股P/B值只有0.65融資大減內行人吃貨
【群創3481】積極搶佔液晶監視器全球市佔率公司偏多
【欣詮3264】8、9月營收連創歷史新高EPS 2.5元股價低估
【正崴2392】領先築底的強勢電子股
期貨天后秦筱芳：G8 力挽狂瀾 電子期疾風知勁草
(1)G7聯手降息救市：擁有1.8兆美元外匯存底的中國大陸，加上美
、歐、亞洲攜手力挽狂瀾，再10月6日已有此議。
(2)政府基金大戰外資大鱷：護盤銀彈和政府利多齊發，甚至不惜運
用調整漲跌幅的手段來助多抑空。國安基金9月底、10月初進場成本
在5500點，再跌有限。
(3)摩台指大幅逆價差常在盤後交易發生：10/6下午摩台指一度出現
200點以下的空前低點，與正常盤收市的212點，逆價差一度拉大到
12-15大點。市場恐慌情緒反應至極。
漫漫長夜終見黎明，現階段維持3批進軍的穩健作法，保留火種，等
待連跌5個月4000點的攻擊力量。當然仍以電子期為攻擊發起標的，
10/7開盤低點215支撐為崩盤恐慌中，國安基金灑下百億元銀彈護盤
電子權值股而形成，再跌政府護盤將更積極。台指期5255點是
2004年5月低點，同樣10月7日開低走高，K線長紅，再跌除非國際股
市拖累才測試5000點整數。
萬寶戰情中心：
1.道瓊日經破萬點全球央行聯手救市穩信心。
2.美國超級財報週及Q3季報發佈。
3.多家重量級公司庫藏股捍衛股價。
【禾瑞亞3556】營收廉3成長股價大幅修正具反彈契機。
買點27賣點29.7停損25.1
【台肥1722】產品價格維持高檔波段跌幅大可望跌深反彈。
買點40.5賣點44.5停損37.6
【華宏8240】9月合併營收連兩個月創新高低檔爆量長紅。
買點25賣點27.5停損23.3
【英業達2356】客戶新機及轉單效應挹注業績。
買點13.5賣點14.8停損12.5