方明
2024年2月14日 週三 上午10:24



AI浪潮興起，美股「七巨頭」股票將被取代，分析師預估，今年引領美股將由新的「AI 5」主導，護國神山台積電也是成員之一；國內大型法人機構也同步看好，在台積電CoWoS產能倍增下，預估今年全球AI伺服器出貨有倍增的實力，AI伺服器組裝廠、品牌廠將是台股金龍年重要推手。
《CNBC》金融分析師克萊默（Jim Cramer）在2017年提出FAANG，描述當時最大的五家科技公司Facebook（mexta）、蘋果、亞馬遜、Netflix 和 Google。2023年美國銀行分析師哈奈特（Michael Hartnett）提出「七巨頭」，包括mexta、蘋果、亞馬遜、Alphabet、微軟、輝達和特斯拉。2024年開年至今，大多數「七巨頭」股票都出現上漲，只有特斯拉在1月暴跌23%。
克萊默認為，應將特斯拉從「七巨頭」中剔除；而對沖基金 Light Street Capital 分析師卡徹（Glen Kacher）認為這個集團需要完全重組，並提出了領導美股的最新5支股票，分別為輝達、微軟、AMD、台積電和博通，並稱之為「AI 5」。這些公司在AI領域的發展和貢獻，將直接影響AI產業的未來走向。
輝達和AMD的AI晶片競爭，將影響AI硬體市場的格局；台積電作為全球半數以上晶片的製造商，其營運表現將影響整個半導體產業；微軟在AI軟體領域的投資和開發，將影響AI軟體市場的發展；博通雖然在AI領域的發展較不明顯，但其股價表現仍值得投資人關注。
「AI」已成為全球資本市場投資的關鍵字，凱基投顧表示，AI伺服器為2024年伺服器需求成長主要推手，AI伺服器已於去年開始出貨，因受限於CoWoS的產能吃緊導致出貨量受限，展望未來，隨缺料緩解，AI伺服器將於今年顯著放量，預期訓練GPU出貨量，將自去年153萬顆成長至今年457萬顆、2025年596萬顆。
以一台訓練伺服器需要8顆GPU，出貨量將自去年19.1萬台提高為今年57.2萬台、2025年99.3萬台，基於訓練伺服器約占整體AI伺服器約3成比重，估2023～2025年整體AI伺服器出貨量，分別占整體伺服器出貨5％、14％、22％。
CoWoS產能自去年第四季放量，因供應鏈交貨期長達二～三季，推估整體AI伺服器需求將從今年第二季後快速增長。
富邦投顧認為，由輝達近期股價續創歷史新高、微軟市值超越蘋果成為股王可以看出，目前AI仍是投資主流，過去受限於CoWoS產能瓶頸使得AI晶片出貨量不大，今年在台積電CoWoS產能倍增下，預估全球AI伺服器出貨同樣有倍增的實力，國內提供AI伺服器代工的領導廠商如技嘉、廣達、緯創等的業績成長力仍舊看好，相關散熱、CCL、PCB等供應鏈同樣受惠。
除了NVIDIA、AMD之外，目前微軟、Intel、高通等國際大廠的AI軟硬體也都備妥，配合今年6月Windows 12作業系統上市所刺激的換機需求，預計AI PC在年中時便可見到有意義的出貨量，富邦預估今年AI PC在個人電腦市場的滲透率將達20％，2025年再提升至50％，而在AI PC市場快速擴大之際，國內的PC品牌廠包括宏碁、華碩等可望由此受惠。
群益投顧表示，全球AI伺服器出貨量在2022～2026年將進入高速成長期，AI伺服器占整體伺服器出貨量的比重預估在2026年將提升至15％；由於生成式AI的崛起，將為伺服器產業帶來新商機與新機會，因此在AI伺服器供應鏈中，在組裝廠的部分，可留意英業達、廣達、緯穎等公司；在品牌廠的部分，則可留意華碩、技嘉。