不確定性減 股市破底機率趨低
中央社記者許湘欣台北2010年7月28日電 (2010-07-28 13:21)
隨著歐洲銀行業壓力測試與美國金融改革法案通過，投信業者指出，政策面的不確定性已降低，雖市場仍有雜音，但全球股市再破底機率已不大。
保德信投信固定收益組主管李秀賢今天指出，全球股市因歐債問題造成的震盪盤整以來，近來政策面不確定性已逐漸降低。
目前MSCI全球指數儘管尚未站回年線，但已突破下降趨勢線，預期8月大盤走勢將是關鍵，有機會結束5月以來的盤整格局。
他進一步說，在歐元區的經濟展望部分，5月以來的經濟數據未受歐債危機衝擊，不論是消費信心、零售銷售、工業新訂單仍緩步上揚，甚至製造業與服務業PMI(採購經理人指數)增幅也持續加速，超乎市場預期的佳。
且眾所關注的歐洲銀行業壓力測試結果，僅有7家銀行未通過，顯示歐洲銀行界體質仍屬穩健，雖然市場質疑該測試排除歐盟公債違約的可能性，但反映出歐洲央行極力避免歐盟國家倒債的決心。
同時，從德國與西班牙公債間的利差水準已跌破下降趨勢線來看，也顯示出市場信心開始回穩。
至於美國部分，近期公布的經濟數據中，6月份零售銷售的年增率已放緩，從地區製造業指數觀察也暗示7月ISM製造業指數可能再度下滑；房屋市場數據除營建許可外多不理想。
雖然剛公布六月份新屋銷售大幅成長23.6%，但李秀賢指出，主要為5月份創下42年來的最大跌幅36.7%後的反彈，預期美國第二季GDP將可能低於第一季成長率2.7%。
所幸企業財報因受惠於新興市場的營收成長，獲利情形優於預期，成為近期激勵股市的重要因子。整體而言，李秀賢說明，從ISM指數來看，美國製造業在庫存初步回補後，擴張動能將逐步下降，倘若失業情形能逐步改善，只要勞工收入與企業支出穩步增加，美國景氣仍可逐步回溫。
但仍應留意房地產庫存與長期失業人數仍處高點，恐成為美國經濟的中期隱憂。