盤勢分析：大盤上周持續上漲突破26周均線，但因接近7,842點頸線套牢區，加上13周均線和26周均線仍扣抵高指數走低下引下，指數衝高遇壓拉回，周K線為帶下影線之小黑震盪型態，周成交量略放大，為進入套牢區之高檔震盪走勢。如以周指數收小紅，相較美股及陸股下跌來看，台股依然維持6月底以來相較國際主要股市表現強勁走勢。由於9周KD值持續向上攀升且開口放大，12周RSI也彈升至50以上，中期反彈格局不變。
周一指數拉回守住年線反彈收小黑，周二收中紅彈上半年線之上，已逼近上周7,732高點，日RSI拉回至58又向上，9日KD值再攀升至80以上，呈現強勢整理型態，目前5日、10日和20日均線形成多頭排列格局，月線本周也向上突破年線，線型架構好轉，但美中不足的是成交量又縮至千億元以下，5日、10日均量只有1,040億元附近，20日均量則在958億元，和7,842點至8,190點之短中期均量達1,200億元水平仍有差距，需持續震盪補量，使中期均量增加，才有利多方挑戰4至5月7,842點以上套牢區。
除了量能是否擴增外，此波中期反彈行情的續攻力道及空間能否強化，美股及陸股走勢也是重要觀察指標，美股上周五因經濟展望趨緩而大跌，9周KD值雖略交叉向上，但開口小，中期是否轉強仍待觀察。大陸上証指數跌破2,400點後強勁反彈，在20以下已弱勢鈍化數周的9周KD值，本周有機會脫離20向上，如陸股出現中期轉強訊號，將有助台股中期反彈。
操作策略與選股：食品、航運、觀光及貿易類股在7月率先突破今年高點，9月KD值已交叉向上，領先走出中長多格局。金融類股指數也突破4月份相對8,190點的875高點，9月KD值出現閉合轉折現象，表現比大盤及電子股都強勢，可觀察中長期趨勢是否轉多。不過電子、金融及傳產類股的9周KD值都交叉向上，中期可望維持輪漲走勢。
成交量如在1,000億元至1,200億元間，那短期在月線7,550點至頸線7,850點間區間震盪、類股輪漲表現可能性大。金融、航運、中概內需和通路股、電子業績股等輪動格局不變，建議逢震盪或拉回擇強介入，持股5至6成，選股操作為要，留意量能移轉（如金融股10％以上，電子股65％左右，輪漲動能才會強），掌握類股輪漲脈動。
（作者為康和證券投資總監）