鉅亨網新聞中心2023/11/15 18:00
蔡明彰觀點：走入AI手機 哪些股票大爆發？(圖:鉅亨網資料照)


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趨勢分析萬寶投顧蔡明彰台股
今天報告的主題是「走入 AI 手機  哪些股票大爆發？」。
萬寶投顧蔡明彰強調，資本市場跑在前面，新技術、新產品尚未廣泛應用，股價有夢最美，先炒一波再說。
今年股市最大炒作題材莫過於 AI，輝達扮演救世主，AI GPU 全球市佔 9 成，市值衝上 1 兆美元，伺服器搭載 GPU 稱為 AI 伺服器，今年 AI 伺服器出貨佔整體伺服器不到 10％。AI 伺服器長期發展肯定是看好，但這麼低的佔比就掀起今年股市的狂熱旋風。
有 AI 伺服器業務的電子組裝廠，過去股價平靜無波，今年廣達 (2382-TW)、緯創(3231-TW) 漲幅逾兩倍，這就是股市超前反應，低檔卡位並且高檔出脫的投資人成今年大贏家。反之，低點觀望，但高檔才追的人大輸家。

2023 年 AI 運算在雲端，主要是大型語言訓練模型，輝達供應 GPU，台廠廣達、緯創、技嘉 (2376-TW)、英業達 (2356-TW)、華碩 (2357-TW)、大陸工業富聯、美國美超微生產 AI 伺服器，還有眾多台廠負責零組件供應。從散熱、PCB、機殼到電源供應，形成 AI 鏈，但 2024 年 AI 運算從雲端移轉到邊緣。
所謂邊緣是在系統的末端，例如個人的手機、PC、汽車進行 AI 運算的任務，不必仰賴雲端的資料中心。為什麼焦點會移轉到邊緣 AI，今年 AI 已炒了很長時間，不管有沒有做股票的民眾都聽過 AI 大行其道，可是心中最大的疑問，AI 究竟跟他個人有什麼關係。
萬寶投顧蔡明彰強調，手機是民眾最普及的消費電子產品，每天使用時間最久，一旦導入 AI 功能，透過邊緣運算，帶來專業級攝影，桌面遊戲實現光線追蹤技術，更精準即時的語言翻譯，智慧的導航等，民眾就有感受了。
AI 手機最大特色，手機在輸入文本後幾十秒內生成圖像，等於 ChatGPT 的生成式 AI 在手機完成，這會改變手機生態，不必使用制式貼圖，手機個人化透過手機搜尋資料，撰寫文章完成簡報。
以前生成式 AI 模型至少要使用 10 億個參數，並且限制在雲端運算，但高通驍龍 8 Gen 3、聯發科 (2454-TW) 天璣 9300 透過 AI 優化，在安卓手機成為可能。
萬寶投顧蔡明彰強調，明年 AI 手機，安卓手機的進度早於蘋果手機，現階段選擇 AI 手機概念股，要先挑非蘋陣營。現在手機已有語音助手，但 AI 手機的語音助手更優化，更滿足個性化使用，能夠辨別及學習用戶的音調模式，透過上下文音調，自動啟動適當的應用程序。
今年股市熱炒雲端的 AI 伺服器，但實際使用 AI 伺服器是資料中心大買家微軟、亞馬遜、mexta、谷歌，與一般民眾沒有直接關係，有如隔靴搔癢，但明年 AI 手機亮相，即便初期數量不多，將複製 AI 伺服器佔比 10％，但炒股價 100％的模式。
只不過飆漲的對象不再是緯創、廣達，他們今年的舞臺已謝幕，明年會看到 AI 伺服器廠商的業績持續成長，但股價叫好不叫座，然而全球智慧手機明年景氣全靠 AI，不能一廂情願。
智慧手機超級成長週期在 2016 年結束，之後 5 年全球出貨量衰退，有檔股票可見證。早年消費者更換手機最大動力是手機鏡頭畫素的升級。大立光 (3008-TW) 是全球手機鏡頭最大廠商，技術最好，在那個年代，大立光是台股股王，在 2017 年出現 6075 元天價，到現在換了好幾任股王，都沒打破大立光創下的價位。
萬寶投顧蔡明彰強調，如果依據這個理論，AI 成為未來幾年消費者更換手機最大動力，負責處理器的聯發科有可能成股王。
在疫情期間，2021 年手機因遠距商機迎來一年復甦，但 2022 年過多庫存的調整，使手機景氣進入寒冬，經過一年打消庫存，大摩預估 2024 年全球智慧手機走入 2016 年以來，8 年首次真正重返成長，估計 2024 年出貨成長 3.9％，2025 年再成長 4.4％。
所以本來智慧手機庫存調整漸趨健康，明年景氣就會好轉，加上 AI 手機換機需求，會促成智慧手機的超級週期，AI 手機將有大贏家。首先是 AI  Soc，高通及聯發科。其次，大型語言模型 Llama 2 可望成為移動裝置的安卓，AI  Soc 廠商會與其戰略合作，Llama 2 由 mexta 開發出來，今年 mexta 股價大漲 164％。
另外，殺手級 APP 開發出來，會大家使用。AI 手機需要處理大數據，記憶體容量要加大，目前記憶體價格已反彈，明年部分產品將供不應求。南亞科 (2408-TW)、華邦電(2344-TW)、威剛(3260-TW)、群聯(8299-TW) 是主要 4 家受惠廠商。
萬寶投顧蔡明彰強調，今年威剛、群聯獲利較好，股價漲幅較大，明年南亞科、華邦電營運好轉，現在佈局風險不大。
AI 手機處理大數據極度消耗電池，電池需升級。過去幾年電池股漲在電動車領域，沒漲到手機電池，可以開始留意。新普 (6121-TW) 是手機電池的一哥，前 3 季 EPS 22.62 元，今年估 30 元，本益比僅 12 倍。
由於手機零組件已經過一年庫存調整，明年智慧手機走入超級週期，零組件股價績效會勝過手機生產組裝，因此優先買手機零組件。
從 10 月營收來看，手機零組件景氣恢復較快。PA 的全新 (2455-TW)、宏捷科(8086-TW) 創 25 個月及 22 個月新高。光感測晶片的昇佳電子 (6732-TW) 創 19 個月新高，這個時間都已經超過整體手機庫存調整的一年，雖然股價漲幅不小，但強勁景氣的支撐還有高點。
文章來源：萬寶投顧蔡明彰