壹蘋新聞網
2023年6月17日 週六 上午11:00


【財經中心／台北報導】今年輝達成為美股表現最亮麗的飆股之一，漲幅已近200%，市值增加6400億美元，相當於美國最大兩家銀行—摩根大通及美國銀行的總和，目前輝達市值也超過1兆美元大關。
在輝達頻創歷史新高之際，美銀分析師Vivek Arya在最新的報告中重申對輝達買入評級，認為憑藉著未來輝達在遊戲及人工智慧領域的市占率，它將繼續成為半導體行業的領導者。
Arya表示，他特別看好輝達即將發表的新顯卡及其新發布的遊戲：「我認為隨著輝達新顯卡的推出，市佔將繼續增加至76.4%。我們預計對於即將發表的RTX 4060上，市場將加速採用，這是輝達最受歡迎的60系列的新顯卡，主要針對主流/熱衷的遊戲玩家。」
華爾街見聞報導，在之前美銀的報告中，他們就直言輝達是「AI淘金時代的賣鏟王」，並引用1850年代淘金熱期間，出售鏟子的商人比真正的淘金者賺得更好的觀點。
該報告稱，輝達處於有利地位，其可以從微軟和谷歌之間日益升溫的AI競賽中獲利，無論哪家公司最終佔據主導地位。報告認為，到2027年，這些晶片的潛在市場總額可能會增加到600億美元，而輝達目前佔據約75%的市佔。
美國銀行表示，輝達在遊戲領域的潛力和AI算力方向的領導地位，將逐漸成為各大公司的首選，同時給予其競爭對手AMD中性評級；英特爾的評級為不佳，美銀認為，英特爾將繼續失去市佔。
Moor Insights & Strategy分析師Patrick Moorhead寫到，在這一波圍繞人工智慧的晶片大戰中，「輝達是自由而明確」，沒有人想要一個只有一個主導者的行業，但就目前而言，能夠處理生成式AI晶片的蓬勃市場只屬於輝達。
本周稍早時，AMD發表人工智慧GPU MI300X晶片，被認為主要是為了追趕輝達而來。然而，儘管AMD表示其晶片將在多項指標上超過輝達旗艦產品H100，它卻沒有透露該晶片是否已經有潛在客戶，並表示要在今年最後1季才開始增加新晶片的產量。
華爾街見聞指出，Bernstein分析師Stacy Rasgon表示，到明年上半年AMD的新晶片普遍上市時，英偉達的H100已經上市18個月，進而大幅領先。AMD「遠遠落後」。他們（AMD）可能會得到（人工智慧市場）的剩餘市佔—儘管也許這也足夠了。
Radio Free Mobile的創辦人、前野村證券分析師Richard Windsor指出，到目前為止，輝達已佔有人工智慧晶片約85%的市佔，AMD可能是「迄今為止最重要的挑戰者」之一，但問題是有多少開發人員真正想要使用它，「我認為AMD確實有可能獲得一些市佔，但歸根究柢，輝達在這個領域擁有巨大的領先優勢，因為它比其他任何人都早起步。」
但有分析師認為，僅半年輝達漲幅高達190%，這個價位太高了，並不合理。被稱為「估值之父」的紐約大學金融系教授Aswath Damodaran認為，輝達在今年上漲這件事是合理的，但目前超過400多美元的股價並不合理。
Damodaran表示，在輝達股價一路狂飆之際，他已於5月獲利了結：「我認為必須主導整個人工智慧市場才能達到現在的估值，這是我不願意承擔的賭注，該股票的上漲空間已經很小。」
不僅是Damodaran，羅斯柴爾德家族旗下資管機構Edmond de Rothschild長期持有輝達，不過，該公司稱目前持股已明顯減少，鑒於AI估值太高，越來越不確定會不會加碼AI科技股，若估值繼續增加，會更謹慎。
女股神Cathie wood也表示，輝達現在的定價過高，旗下旗艦產品ARKInnovation ETF早在1月就出清輝達股票。
從估值看，自輝達公布超越預期的財報後，其估值變得水漲船高，最新資料顯示，其本益比已超過200倍，相比之下，美股晶片業的平均水準約31倍，其他幾家科技巨頭的本益比也在30倍左右。
與營收相比，輝達的市值是其過去1年營收的36倍，其餘幾家科技巨頭中，這個數字最高的是微軟的12.6倍，遠高於蘋果的7倍、谷歌的5.6倍